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      掏空浙大海納是中國股市的悲哀
          2008-07-29    作者:曹中銘    來源:東方早報

        從曾經的績優,到如今的披星戴“帽”,上市公司浙大海納完整地演繹了從績優到績平再到績差的過程。事實上,浙大海納的變化,體現出了某些企業上市后蛻變的軌跡,只不過,浙大海納是因為被掏空而不得不面臨著現在落魄的困境。
        因為遭遇到掏空上市公司浙大海納的質疑,立立電子正在接受相關部門的再次核查,其上市前景亦充滿了變數。一個立立電子已經夠浙大海納消受的了,遺憾的是,另一個立立電子的“故事”正在被重演——浙大海納當初上市時的另一塊自動化資產,早在2003年1月就被轉讓給5個自然人,而目前這塊資產也已經進入上市前的輔導期。
        同樣是上市公司浙大海納的優質資產,同樣是時任上市公司的高管,亦同樣是股權先“過渡”到自然人股東再歸于原相關高管的名下,經過幾番折騰,一家原先還算質優的上市公司就這樣被肢解了,而被“剝離”的相關資產卻創造出一個又一個業績奇跡。
        浙大海納的悲哀,也是其投資者的悲哀。進一步講,又何嘗不是整個市場的悲哀?當上市公司的一大塊“蛋糕”成為某些個人的“盤中餐”,是不是應該多問幾個“為什么”呢?
        “名正言順”的股權轉讓,冠冕堂皇地掏空上市公司,肆無忌憚地跨越紅線,隱藏在其中的其實是游戲規則背后的“潛規則”。不幸的是,類似的“潛規則”在我們這個“新興加轉軌”的市場中仍然十分盛行。而且,立立電子與中控技術亦并非是首吃“螃蟹”者。
        縱觀A股市場十幾年的發展歷程,在大股東或相關高管掏空上市公司方面,違規質押、擔保者有之,以劣質資產置換上市公司優質資產者有之,利用股權轉讓者有之,更有某些高管采取曲線MBO的方式欲將上市公司據為己有。這些違規或者說是打“擦邊球”的行為,踐踏了證券市場的“三公”原則,也損害了整個市場的利益。但問題則在于,國內市場上到底還有多少正在上演的類似“故事”呢?
        立立電子所暴露出來的,絕對不止上市公司資產被掏空、原上市公司的資產“二次上市”這么簡單。在這一事件中,作為保薦人的中信建投與審核部門的證監會發審委顯然難辭其咎,更折射出國內證券市場在監管方面的漏洞與缺陷。立立電子的“故事”能夠被中控技術重演,恐怕也正是源于此。目前,立立電子正處于再核查階段,而中控技術亦處于上市前的輔導期,這兩家企業最終會有什么樣的結局,中國證監會應該給予市場一個滿意的答復。

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