關系下半年宏觀政策走向的中央經濟形勢分析會，將于本周在北京召開，預計此次會議將為目前中國經濟面臨的一系列難題找出應對之策。就在剛踏入7月的幾天里，中央多位高層接連出動，分別帶隊奔赴數個省份深入企業考察調研。有專家指出，從這次前所未有的密集式調研可見，決策層對中國經濟現狀心存隱憂，說明宏調已經到了一個關鍵的十字路口(7月15日香港《文匯報》)。

　　當前，國內外經濟出現了一些新情況、新變化。從國際經濟形勢看，一度被認為即將散盡的次貸危機陰云，又重新密布：受次貸危機影響，美國兩大房貸巨頭—房利美、房地美股價連連跳水，并且面臨被政府接管的局面；同時，美國另一家位于加州的房貸機構—印地麥克銀行(IndyMacBank)也在周末宣布倒閉。自從6月底以來，印地麥克銀行在短短的11天中被提走了13億美元，銀行因此倒閉，成為美國歷史上第二大規模的倒閉銀行，僅次于1984年破產的美國大陸伊利諾伊國民銀行的規模。受此影響，美國股市大跌，歐洲、日本等股市應聲大幅下落。全球金融風險呈現加劇趨勢，經濟下滑風險又趨嚴重，同時，隨著國際油價繼續上升，美歐通脹壓力增大。
　　以美國經濟狀況為標志的全球經濟放緩和通貨膨脹正在加速輸入中國。當前，從上半年我國經濟運行情況看，極為不樂觀：CPI居高不下、出口增速下滑、企業陷入困境、財政收入減少、資本市場低迷。作為我國經濟發動機的珠三角和長三角地區的出口企業陷入了嚴重困境。廣東省目前已有超過26%的工業企業出現虧損。1-5月，全省規模以上工業企業實現利潤總額增幅同比大幅回落44.8個百分點。
　　實際上，上半年我國經濟減速突現，已經有硬著陸的跡象。而經濟明顯加速的主要原因是作為拉動經濟三駕馬車之一的出口大幅下滑。根據上周海關總署公布的信息，上半年累計貿易順差為990.3億美元，比去年同期下降11.8%，凈減少132.1億美元。順差減少的主要原因是出口增速相對放緩，進口增速相對提高。而出口下降的主要產業是就業人員比較多的紡織、服裝、鞋業等行業。在我國消費一直難以起來時，出口在拉動經濟中起到了重要作用。一旦出口驟然下降，必然導致經濟出現明顯減速，跟著就業減少、居民收入下降的問題就會接踵而來。再加上通貨膨脹高位運行，我國經濟將會陷入最壞的經濟現象—滯脹。經濟停滯和通貨膨脹，最終遭殃的都是普通老百姓。
　　造成出口企業困難的主要原因是“六劍”齊舞：人民幣升值、國內外原材料漲價、勞動力成本上升、環保成本增大、出口退稅等政策全面取消、受次貸危機影響美國等對我出口產品需求減少。“六劍”同時刺向出口企業，再強壯的“漢子”也會倒下。這六大因素同時發力，對出口企業的影響是致命的。僅由于國際原材料、能源價格不斷上漲，勞動力價格等生產成本的持續上升、人民幣升值步伐加快，加之節能減排等政策壓力，有專家估計今年我國企業出口成本上升了20%-30%，使得以往國際市場占有率大的傳統大宗商品的出口價格優勢不再，大受沖擊，面臨生死考驗。
　　年初確立了防止經濟由偏快向過熱轉變，防止物價由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹的“雙防”宏觀調控政策，要求實行從緊的貨幣政策。根據當前的國內外經濟形勢變化，后者的風險依然存在，前者的風險不但基本消除，而且有向相反的經濟現象演變，即：經濟出現明顯減速。因此，貨幣政策必須把握好調控的重點、節奏和力度，順勢而為、及時應變。根據通貨膨脹壓力依然較大、外匯儲備仍然居高不下的現實，從緊貨幣政策還不能放松，準備金率、利率應該隨時準備著，該出手時就出手。
　　防止經濟下行過快風險，應該把重點放在遏制出口減速太快上。貨幣政策應該有利于解決出口企業的經營困難。在影響出口企業的六大因素中，勞動力成本上升、環保成本增大是對過去低勞動力成本、低環保違法成本的彌補和糾正，措施是正確的，沒有回旋余地；國際原材料能源價格上漲、美國次貸危機影響是中國不能左右的；出口退稅等政策全面取消也是必要的，不需要反復。
　　下半年能夠調整和改變的，就是匯率工具。人民幣從匯改以來已經升值15.45%，而今年上半年人民幣累計升值已高達6.5%，接近2007年全年6.53%的升值水平。半年升值高達6.5%，出口加工企業利潤本身就低，單純人民幣升值就能把企業壓垮。在美國受次貸危機影響，國內消費出現低迷時，美國通過美元大幅貶值，使一季度出口大幅增加，拉動經濟增長率達到1%，其中美元貶值的貢獻度為0.6個百分點，比預期情況好許多。美國的做法也許能夠給我們一些啟發。