如果未來一段時間通脹沒有明顯下降，反而出現加速惡化之勢，那么，政策面將不得不加力收緊，“冷火雞”式的治理方案很有可能取代當前較為溫和的治理政策，屆時，反通脹成本將急劇上升。從緊的貨幣政策是反通脹和避免通脹失控的必要前提，但對實體經濟和經濟主體而言，財政政策更為靈活有效。財政政策轉向涉及很多法律法規和產業政策，通常有較長的內部時滯。但做這一努力是必要的和值得的，因為此輪通脹很可能不會是一個短期現象。
　　通脹正在席卷全球，最近甚至有媒體稱通脹已取代次貸危機成為全球經濟的首要威脅。對中國而言尤為如此。今年以來，盡管中國經歷數次變故，但實體經濟仍保持向好態勢。然而，一個悲觀預期是，如果未來一段時間通脹沒有明顯下降，反而出現加速惡化之勢，那么，政策面將不得不加力收緊，“冷火雞”式的治理方案很有可能取代當前較為溫和的治理政策，屆時，反通脹成本將急劇上升。
　　為避免這種不堪承受的局面出現，貨幣政策理應堅定從緊。與此同時，財政政策的調整也是反通脹的重要一環。這一點還未得到充分討論。從緊的貨幣政策是反通脹和控制通脹免于失控的必要前提，但對實體經濟和經濟主體而言，財政政策更為靈活有效。在反通脹征程中，適當的財政政策應該成為降低反通脹成本的重要配套政策。
　　財政政策轉向涉及很多法律法規和產業政策，通常有較長的內部時滯。但做這一努力是必要的和值得的，因為此輪通脹很可能不會是一個短期現象。從外部看，通脹是一個世界現象；從內部看，我國通脹壓力尚未完全釋放，并且隨著中國經濟結構調整，壓力有可能長期化。
　　首先來看看全球通脹格局。中國目前的通脹在8％的高位通道中運行，這是12年來的新高，而一年前的通脹率僅有3％。俄羅斯更是達到了14％。大多數石油輸出國同樣也正經歷著兩位數的通脹。印度中央銀行更加關注的批發價格指數也達到了4年來的新高7.8%。印尼通脹已達9％，下月將達12％。拉丁美洲的通脹史以驚心動魄著稱，現在形勢已有所緩解，即便如此，巴西、智利和阿根廷最近的通脹率也分別達到5％、8.3%和8.9%，遠超去年同期水平。在發達國家，G7通脹率由去年同期的2％提升到現在的3％左右，應該說，它們的通脹并不像新興國家那樣嚴重，但令人擔憂的是，與通脹壓力抬頭相伴隨的是經濟增長放緩：美國經濟徘徊在衰退邊緣，而歐元區經濟增長也開始放緩。
　　或許對上世紀70年代的大通脹時期印象過于深刻，美國前總統里根曾將通脹描寫為“像鱷魚一樣兇殘，像全副武裝的強盜一樣令人心驚肉跳，像殺手一樣致命。”然而，不幸的是，種種跡象表明，全球通脹很可能會再度上演，很可能這次也伴隨著某種程度的衰退，面臨滯脹風險；而與上次不同的是，此番全球通脹對新興發展中國家的影響將超過發達國家，而上一次滯脹主要在發達國家爆發。
　　其次，中國通脹壓力的長期化還有著內部因素支撐。一方面，我國當前的通脹率被低估，隨著時間推移，通脹壓力顯性化的壓力將更大。與開放的小國經濟體不同，部分得益于中國經濟的規模、食品的自給率，中國的通脹還沒有出現加速上漲的苗頭。然而，必須清醒認識到，較低的物價并沒有反映真實的通脹壓力。在價格管制下，燃油、糧食、公共服務等與家庭生活費用直接相關的重要價格與國際市場走勢并未接軌。如果全球通脹持續下去，國內外重要商品的價格背離到底能維持多久就自然是一個疑問。
　　另一方面，我國經濟結構的調整會進一步加大通脹壓力。此輪價格上漲的領域正是我國存量體制集中的領域。在農產品(000061行情,股吧)部門，我國工農業產品的價格剪刀差效應并未完全消除。當前，幾乎所有的農業生產投入品價格都在上漲，而農產品的價格上漲則受到限制。要鞏固農業的基礎性地位，這種狀況很難持續下去。在資源品部門，經濟增長所帶來的資源環境成本一直未能體現在企業的生產成本中，隨著節能減排和科學發展觀的落實，能源價格將逐步體現其整個的社會成本。
　　應對通脹壓力，緊縮的貨幣政策固然是首要的。正是得益于全球主要央行的合理貨幣政策，世界范圍內的通脹在較長時間內保持了基本穩定。筆者曾多次分析指出當前堅持貨幣政策繼續緊縮的重要性，這種重要性未因年初嚴重的冰凍雨雪天氣而改變，同樣也不應為地震災害而改變。
　　但是，毋庸置疑，在與通脹的斗爭中，財政政策也應該作出應有的貢獻，并且，這一貢獻是不可或缺的。緊縮的貨幣政策能夠控制通脹的失控，但會給經濟增長和家庭生活質量造成一定成本。正因為通脹是一個全球現象，我國貨幣政策過度緊縮的空間受到限制，而經濟結構調整所造成的通脹壓力將通過部分價格的相對上漲而體現出來，這些價格上漲很可能會對生產生活造成過多影響。
　　總結起來，財政體制轉型至少能從以下幾個方面減輕反通脹的痛苦和成本。
　　第一，財政應配合價格管制，對受影響較大的部門和群體實行補貼。為避免物價上漲失控，在一定時間一定區域實行物價管制是必要的，但物價管制必須盡早考慮放開，同時應配合實施財政補貼政策。現階段，國家財政對石油電力等強勢部門補貼較為充分，但對于農業的補貼沒有到位。最近一段時期，農村地區的通脹率總是高于城市地區，農民的生活成本上升很快，在糧食價格和流通體制尚未完全市場化的背景下，應加大對農民的補貼力度。
　　第二，財政補貼的對象應部分由生產者轉向消費者。一般來說，為了減輕通脹的痛苦，政府有兩種解決通脹的財政補貼途徑，一是補貼生產者，二是補貼消費者。目前中國采取的方法基本是補貼生產者。顯然補貼生產者是以價格管制為前提的，而價格管制扭曲了價格體系，會造成各種問題。一個替代辦法是適時放開部分物價管制，價格由市場確定，而對最終消費者實行補貼，抵消其實際收入的下降。經濟學原理的答案是，補貼消費者具有更高的效率，因為價格體系未發生紊亂。
　　第三，穩健的財政政策應更具有靈活性。隨著抗震救災和災后重建工作的開展，以積極財政政策為標志的凱恩斯主義方案受到各界提倡，但筆者認為，大力增加政府生產性支出只應限制在局部地區，不應擴大到全國各地。總體上而言，我國的財政模式應該轉向公共型財政，而不是建設性或生產性財政。這要求穩健的財政政策應有更強的靈活性，有保有壓。
　　第四，財政政策應該幫助經濟結構轉型和產業升級換代。如上所述，中國的通脹壓力帶有很強的結構性。緊縮的貨幣政策不能解決結構性矛盾，而只能為其贏得時間和空間。財政政策能夠通過稅率、補貼、財政投入等結構調整促進經濟和產業結構的調整，從根本上解決通脹壓力。
　　在通脹環境中生存是痛苦的，但相關政策有能力減少這種痛苦。為此，如果說緊縮的貨幣政策是必需的，那么合理的財政政策則是更為根本的。