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| [公司觀察]現(xiàn)代企業(yè)要有金融意識 |
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| 2007-06-25 高鶴君 來源:經(jīng)濟參考報 |
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今天，S雙匯發(fā)布公告，說股權(quán)分置改革的方案獲得了商務(wù)部的批準。至此，讓投資人放心不下的一塊石頭終于落地。為什么說是一塊石頭呢？因為自股權(quán)分置改革的方案公布到今天已經(jīng)拖延了一年多，而拖延的原因是因為有外資并購所帶來的復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)。具體來說就是，高盛等外資機構(gòu)通過收購S雙匯的母公司雙匯集團100%的股權(quán)和受讓S雙匯第二大股東的股權(quán)，持有了S雙匯超過30%的股權(quán)。
近幾年來，中國的兼并和重組市場非常活躍，從各種渠道不斷聽到國內(nèi)外資本參與這個市場的新聞和信息。參與這個市場的群體包括了國際的私募股權(quán)基金、投資銀行、產(chǎn)業(yè)巨頭。除此之外，中國企業(yè)現(xiàn)在所面臨的還有空前多樣化的金融環(huán)境，比如說期貨、股票、債券、匯率變動幅度的加大、國際的各種對沖基金等等。這種多樣化的金融環(huán)境，不僅為企業(yè)提供了各種各樣的融資渠道，而且，也給企業(yè)帶來了各種各樣的經(jīng)營風(fēng)險。所以，作為一個國際化經(jīng)濟潮流中生存和發(fā)展的企業(yè)，一定要有現(xiàn)代金融意識，才能夠利用好各種機遇，規(guī)避企業(yè)未來的或然風(fēng)陷，獲得企業(yè)快速的發(fā)展。如果沒有這種意識，那么就會陷入種種的或然風(fēng)險——或者被惡意收購，或者被當(dāng)作炒作的題材、或者掏空之后走向衰退，這種例子我們已經(jīng)經(jīng)歷過許多。
空前多樣化的金融工具本身就是一種混合體，既有有利于企業(yè)健康快速發(fā)展的一面，又有妨礙甚至扭曲企業(yè)發(fā)展的一面；作用發(fā)揮的關(guān)鍵是運用各種金融工具的各個主體。以兼并和重組市場中活躍的各類資金主體來說，有的純粹是看好行業(yè)的發(fā)展，看好標的企業(yè)的管理優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、市場優(yōu)勢，本著做強做大企業(yè)的目的，透過購并重組，注入自己本身的優(yōu)勢資源，使企業(yè)進入發(fā)展的快車道，獲取獨特的競爭優(yōu)勢。這類參與的主體是基于長期發(fā)展的遠景，在這種遠景中獲得持續(xù)的利益。有的純粹是為了獲得短期的投資收益，同樣看中了企業(yè)的管理優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、市場優(yōu)勢，但是，最終的目的卻是通過各種概念的包裝，通過抬高名義上的價格獲取價格的差價。這種參與的主體不會注入實質(zhì)性的優(yōu)勢資源，所有的目標是盡量高地抬高名義價格，獲取短線的暴利。最終，企業(yè)無法獲得自己本身的發(fā)展機遇，有的會在一時的輝煌之后走向衰落。還有一種參與的主體是抱著做消滅競爭對手的目的參與進來的。因為標的企業(yè)在行業(yè)內(nèi)對參與者的競爭威脅，為了解除這種威脅，通過購并獲得控制權(quán)，然后消滅標的企業(yè)已經(jīng)建立起來的競爭威脅，包括商標、營銷系統(tǒng)、主要的客戶群體等等。
此外，在經(jīng)濟全球化的背景下，各種生產(chǎn)資料的供應(yīng)與銷售也日益全球化，尤其是大宗原材料的供應(yīng)與銷售；各個國家之間的貨幣的匯率波動也日益劇烈。原材料價格的波動和匯率的波動也成為影響企業(yè)的重要因素，如果不能構(gòu)筑有效的波動風(fēng)險防范體系，企業(yè)必然會在各種各樣的價格波動中吃盡苦頭，使自己的效益大打折扣。對于中國的企業(yè)來說，原材料價格的國際化、匯率波動幅度的逐漸加大已經(jīng)是一種長期的趨勢，這種趨勢需要用金融工具來有效規(guī)避相關(guān)的風(fēng)險。
從傳統(tǒng)的角度來看，企業(yè)相對比較單純，提供產(chǎn)品和服務(wù)。在這種提供產(chǎn)品和服務(wù)的過程中不斷提高自己的管理水平、技術(shù)創(chuàng)新水平、市場銷售水平就可以獲得自己的持續(xù)發(fā)展。但是，在現(xiàn)代市場環(huán)境下，金融因素已經(jīng)成為一個企業(yè)發(fā)展中的最重要的一個因素，忽視這一因素，必然會在很多方面陷入被動，使自己以前所做的各種努力付之東流。所以，現(xiàn)代企業(yè)具備金融意識，有兩種作用有益于企業(yè)的發(fā)展：識別有益于自己的長久發(fā)展的金融力量，規(guī)避不利于自己發(fā)展的金融力量，不至于見錢眼開，結(jié)果被不利于自己長久發(fā)展的金融力量所摧毀。對于長期處于相對封閉狀態(tài)中發(fā)展的中國企業(yè)，金融意識的培養(yǎng)至關(guān)重要。 |
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