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| 2007-06-18 高鶴君 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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一段時(shí)間以來(lái)，中國(guó)的股票市場(chǎng)經(jīng)常有一些“火箭”般上升的股票其中很多是虧損或長(zhǎng)期在虧損與瀕臨虧損間徘徊的股票，這些股票前面非常明確地標(biāo)示了ST或者*ST。它們“火箭”般上升的原因，大都因?yàn)橛蟹N種“題材”，這種種“題材”帶來(lái)的結(jié)果就是業(yè)績(jī)上的“變臉”。
最典型的就是ST長(zhǎng)控了。最初，它的名字叫做長(zhǎng)江包裝控股集團(tuán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是包裝；后來(lái)，通過(guò)重組后“變臉”為浪莎控股，主營(yíng)業(yè)務(wù)改為內(nèi)衣制造。該股“變臉”后，不僅徹底扭轉(zhuǎn)了虧損局面，而且業(yè)績(jī)位居上市公司排行榜最前列。與之相應(yīng)的是，股票價(jià)格也一口氣從4·97元上漲到了87元，讓人目瞪口呆。
盡管這種“變臉”有效地提高了上市公司業(yè)績(jī)，但是，筆者以為，如果公司熱衷于頻繁“變臉”，并不利于中國(guó)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)、持續(xù)、競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高的發(fā)展。所以，頻繁“變臉”不可取。
這種不可取主要有兩方面原因。一個(gè)是，頻繁“變臉”容易誘惑投資者的賭徒心態(tài)，造成市場(chǎng)投機(jī)成風(fēng)；另一個(gè)是，不利于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)——反正經(jīng)營(yíng)不好了可以“變臉”再來(lái)一次，何必要下真正的工夫提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力呢？以ST長(zhǎng)控為例，單看價(jià)格的巨大落差，就可以想象到其中利潤(rùn)有多么的驚人！但是，這種驚人利潤(rùn)，有多少普通投資者可以得到呢？在公司長(zhǎng)期的ST生涯中，普通投資者早已被熬得油干燈枯，傷心欲絕。而知道內(nèi)情的個(gè)人或者機(jī)構(gòu)就是在這種傷心欲絕的氛圍中一點(diǎn)點(diǎn)拿走了普通投資者的廉價(jià)籌碼，然后，借助“變臉”猛烈拔高，于高位再慢慢派發(fā)。因?yàn)橛羞@種驚人價(jià)格落差帶來(lái)的驚人利潤(rùn)，無(wú)形中會(huì)滋生市場(chǎng)投資者的賭徒心理：所有的ST都存在這種暴利的機(jī)會(huì)。于是，投機(jī)便蔓延起來(lái)�？蓪�(shí)際情況是，只有極少數(shù)的ST公司能夠成功“變臉”。這就為價(jià)格操縱者提供了土壤和溫床，結(jié)果是大部分不知情的投資者受到傷害。同時(shí)，證券市場(chǎng)的一個(gè)重要功能——獎(jiǎng)優(yōu)罰劣——就會(huì)被扭曲。這種扭曲影響股票市場(chǎng)的健康發(fā)展，使有限資源不能得到有效配置。
從企業(yè)本身看，只有持續(xù)的成長(zhǎng)才能真正創(chuàng)造價(jià)值，為社會(huì)帶來(lái)財(cái)富。因?yàn)槌掷m(xù)的成長(zhǎng)需要穿越歲月中不斷起伏的各種波濤，這種種波濤會(huì)為成長(zhǎng)中的企業(yè)帶來(lái)種種波折、困難、挫折、甚至災(zāi)難。但是，這些企業(yè)能夠依靠自己的技術(shù)、管理、戰(zhàn)略戰(zhàn)勝這些波折、困難、挫折、甚至災(zāi)難。在這種戰(zhàn)勝的過(guò)程中，企業(yè)的創(chuàng)造力不斷得到提高，競(jìng)爭(zhēng)力不斷得到提高。這種不斷提高的創(chuàng)造力和競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)不斷地給社會(huì)帶來(lái)財(cái)富和各種福利，積淀起社會(huì)進(jìn)步的基礎(chǔ)。在社會(huì)財(cái)富積淀的過(guò)程中，我們看到了很多卓越的公司的影子，比如，通用公司從愛(ài)迪生開(kāi)始創(chuàng)業(yè)起，一直站在技術(shù)的前沿，并將前沿的技術(shù)引入實(shí)際生活，使生活變得更方便；摩根一直致力于銀行和金融的創(chuàng)新，將銀行和金融從貴族、資本家等的群體逐步帶入中產(chǎn)階級(jí)、普通大眾，并賦予了銀行和金融全新的含義；比爾·蓋茨使互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入到個(gè)人的書(shū)桌、公司的辦公室、機(jī)關(guān)和政府的會(huì)議室中。這些公司從一開(kāi)始就有一種堅(jiān)定的信念，這種信念左右著公司的所有行為，使所有的行為不偏離自己的目標(biāo)。
我們很少看到世界一流公司是經(jīng)�！白兡槨钡�。這些公司無(wú)一例外地都經(jīng)歷了風(fēng)險(xiǎn)和困難，但是，它們都依靠自己的創(chuàng)造力不斷地去克服這些困難，最終堅(jiān)持了自己的方向。
站在一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的整體上來(lái)看，只有這個(gè)國(guó)家的所有企業(yè)都致力于發(fā)揮自己的創(chuàng)造力，提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力，并且不斷地有真正具備創(chuàng)造力和競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)脫穎而出，這個(gè)國(guó)家才從整體上具有創(chuàng)造力和競(jìng)爭(zhēng)力。尤其是在當(dāng)代，中國(guó)已經(jīng)置身于一個(gè)國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中，這種創(chuàng)造力和競(jìng)爭(zhēng)力不僅關(guān)系到能不能在國(guó)際化的背景下有效競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，而且關(guān)系到整體經(jīng)濟(jì)安全。如果“變臉”不僅使證券投資者具有投機(jī)和賭徒心心態(tài)，而且使企業(yè)本身也染上這種習(xí)慣，那樣，無(wú)疑對(duì)創(chuàng)造力和競(jìng)爭(zhēng)力的提高是有害無(wú)益的。 |
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