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| 目前創(chuàng)業(yè)板處于估值下移階段 |
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| 2009-11-09 作者:黃錚 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) |
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相比主板市場(chǎng)股指超過(guò)5%的漲幅，上周創(chuàng)業(yè)板28家公司度過(guò)了頗為“坎坷”、跌宕起伏的一周。截至上周五收盤，已上市創(chuàng)業(yè)板公司股票總市值較首日收盤縮水160.06億元，估值回歸態(tài)勢(shì)明顯。我們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股股價(jià)在未來(lái)一段時(shí)期仍可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。
目前已上市創(chuàng)業(yè)板個(gè)股尚處于較高平均市盈率水平，盡管充裕的流動(dòng)性支持創(chuàng)業(yè)板公司具有較高換手率，使其較為適合短期活躍資金參與。但即便對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力比較強(qiáng)的投資者，也仍應(yīng)更多關(guān)注相關(guān)公司盈利增長(zhǎng)獲得加速度的能力，因?yàn)榭焖俪砷L(zhǎng)才是創(chuàng)業(yè)板選股的最主要準(zhǔn)則。
從上周市場(chǎng)走勢(shì)看，已上市創(chuàng)業(yè)板個(gè)股股價(jià)處于連續(xù)下挫狀態(tài)，因上市首日過(guò)度追捧所堆積的短線泡沫，正在跟隨股價(jià)下跌逐步縮小。盡管周中在游資主導(dǎo)下，創(chuàng)業(yè)板股票一度出現(xiàn)小幅反彈，但從全周情況看，除吉峰農(nóng)機(jī)和鼎漢技術(shù)等少數(shù)個(gè)股上漲外，多數(shù)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股均以下跌報(bào)收，其中不少個(gè)股的周跌幅都超過(guò)了10%。從深交所周五收盤后數(shù)據(jù)觀察，截至上周五收盤，創(chuàng)業(yè)板總市值為1239.61億元，比上市首日收盤總市值縮減160.06億元。
深交所公開(kāi)信息顯示，在創(chuàng)業(yè)板公司上市的第一個(gè)交易周內(nèi)，機(jī)構(gòu)專用席位僅買入3只股票，缺少機(jī)構(gòu)資金關(guān)注，也使得創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市初期出現(xiàn)了“一波三折”的回落走勢(shì)。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)年首批上市的8家中小板上市公司，參與其首日炒作的投資者歷時(shí)平均569個(gè)交易日后才獲解套，創(chuàng)業(yè)板會(huì)不會(huì)復(fù)制這一過(guò)程尚需觀察。我們認(rèn)為，只有當(dāng)28家創(chuàng)業(yè)板公司2010年預(yù)測(cè)平均市盈率降至30倍水平之時(shí)，市場(chǎng)才會(huì)進(jìn)入對(duì)創(chuàng)業(yè)板合理市盈率的認(rèn)可階段。目前創(chuàng)業(yè)板股票正在經(jīng)歷修正過(guò)高估值的過(guò)程，預(yù)計(jì)本周相關(guān)個(gè)股仍難以形成較為明顯的交易性介入時(shí)機(jī)。
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