關于中國的外商投資，最近傳來的消息并不樂觀，商務部最新統計顯示，今年1~2月，全國實際使用外商直接投資同比下降26.23%；新批設立外商投資企業同比下降36.85%。雖然2008年中國實際使用外資金額增長了23.58%，但是自去年10月以來，外資統計數據下降的趨勢已經持續了五個月。

　　從上世紀90年代初開始，外資企業就是推動中國經濟增長和出口增長的一個重要力量。在相當長一段時期，招商引資是各級地方政府實現經濟增長的主要手段。雖然近幾年來，吸引外資好像顯得不再那么急迫，但是凡是對中國地方經濟有所了解的人都知道，招商引資的突出地位并沒有減弱，只是在引資的方向、產業等方面有所調整，更多地關注結構、技術、能耗和環保等因素。可以判斷，一旦外資流入出現長期性、大幅度的下降，中國各地經濟將面臨巨大考驗，特別是沿海地區，要保持較高的經濟增長率，壓力巨大。

　　金融危機如何影響外商投資

　　中國的外商投資下降，是全球性外國直接投資下滑的一個反映。聯合國最近發布的評估報告顯示，受全球金融危機的影響，2008年全球外國直接投資比2007年下降了21%。預計2009年，金融危機的沖擊將會全面展開，全球FDI將減少得更多，達到30%。
　　那么，金融危機是否會對中國的外商投資造成巨大的沖擊，造成利用外資長期性、大幅度的下降？回答這個問題，必須要考察金融危機的傳導機制。金融危機主要通過兩個渠道導致全球FDI下降。
　　其一，融資困難和投資成本上升是全球FDI流動減少的直接原因。自2008年中以來，隨著雷曼兄弟、貝爾斯登、AIG等大量歐美金融機構的巨額虧損或盈利能力大幅下降，全球資本市場的資金極度緊張，信貸緊縮收緊了企業的資金來源，資金成本相對企業利潤率的上升降低了企業投資傾向，利潤下滑還從內部減弱了企業動用自有資金進行跨國投資的能力，直接導致了全球FDI的下降。
　　其二，金融危機發生后，國際市場低迷，增強了企業對全球性經濟蕭條的預期，經濟的不確定性大大增加，導致企業降低了擴張生產能力的意愿，削減投資成為跨國公司規避風險的必然選擇。金融危機以來，已經有很多大型跨國公司作出了這樣的抉擇。以汽車行業為例，近一年來，通用、福特、雪鐵龍、雷諾等大汽車廠商都紛紛中止原來的投資項目，裁員減產。在金融、采礦、消費、鋼鐵、建材、航空等行業也可以舉出大把的案例。
　　但是，對于不同地區或者不同類型的跨國投資，金融危機的影響力差異很大。據聯合國評估報告估計，在這次金融危機中，發達國家金融機構受到的沖擊最直接，其跨國公司的盈利能力也大幅下滑，2008年流入發達國家的FDI與2007年相比下降了近33%，而發展中國家和轉型國家盡管也受到沖擊，但是還是保持了超過4%的增長率，其中非洲2008年流入的FDI比2007年上升了16.8%，東南亞上升了3.3%。
　　對于不同類型的跨國投資，金融危機的影響也不盡相同。那些市場擴張型的投資項目受到的沖擊最大，特別是瞄準發達國家市場的投資，因為未來經濟的下滑已經確定，市場需求和商品價格都在下降，擴展生產能力反而會導致虧損。因此，很多公司都已經壓縮和削減了原定的投資計劃，這一趨勢預計在2009年將會延續。
　　對于那些為了提高生產效率，降低生產成本的跨國投資項目，金融危機的沖擊不易評估，一方面跨國公司的融資能力在降低，另一方面，在金融危機中出現了重組的機會，很多企業在把生產能力向成本較低的國家和地區轉移。
　　資源開發型的跨國投資項目在短期必然是下降的，因為隨著全球經濟下滑，對資源的需求在下降，大宗資源產品的價格也在下降，尋求資源的投資將暫時停下來，但是一旦國際經濟開始復蘇，能源、礦產等資源的需求和價格必定率先啟動，資源性跨國投資的回暖也就指日可待。

　　中國的外商投資未來會有怎樣的表現

　　過去五個月的數據確實令人擔心，然而仔細分析中國的投資環境和金融危機對中國的影響，可以發現，對全球投資者來說，中國有很多方面的吸引力將長期存在，因此短期內，在全球資本流動減少的背景下，中國的FDI流入會面臨一定壓力，但是在中長期，中國還將是世界上最有投資潛力的國家，中國的FDI流入必然很快恢復增長。
　　第一，盡管有很多困難要克服，但是中國還是對2009年保持8%的經濟增長率表達了很強的信心，各方面的經濟刺激計劃和促進增長的政策在相繼出臺，擴大內需戰略也意味著更大的國內市場需求。
　　第二，中國寬松的信貸環境是另一個優勢。在中國設立企業可以相對容易地獲得配套資金貸款，這對跨國公司來說解決了部分融資難題。
　　第三，對于那些尋求市場擴張的資本，中國仍然是具有競爭力的可選投資地。
　　第四，至于成本優勢，經過近20年各地方政府招商引資的競爭，中國早已經是全世界跨國公司的天堂。對跨國公司來說，在中國投資，成本優勢還會繼續存在，甚至還會擴大。

　　未來三年，全球跨國投資將保持向上走勢

　　除了國內的有利條件外，國際環境也對中國有利。
　　首先，中國FDI的來源地主要是亞洲，最近五個月中，實際投入外資金額降幅較大的主要還是美國和歐盟國家，這些國家在中國利用外資中所占比例較小。這次金融危機對亞洲地區的沖擊相對較小，金融機構虧損和盈利能力下降的程度較輕，這些地區的跨國企業出現撤資和削減投資計劃的案例也較少，可以預計，隨著金融危機緩解，亞洲的對外投資將會迅速恢復，中國的FDI流入也會隨之再次增長。
　　其次，出于對主權財富基金迅速壯大的擔心，近幾年世界各國，特別是發達國家出現了投資保護主義傾向，相比較而言，中國較為寬松的投資環境吸引力大增。聯合國發現，最近幾年全球新的外國直接投資限制措施達到創紀錄的水平。而在金融危機中，很多國家的政府頻頻干預企業經營，采取了一些限制性的措施，例如對金融機構的國有化方案，限制企業紅利分配的政策等。投資保護主義措施削弱了這些國家的企業對潛在外國投資者的吸引力。可以預言，在不久的將來將會有更多的外國投資者選擇中國。
　　最后，金融危機并沒有扭轉全球跨國公司的國際化戰略。去年聯合國貿發組織對全球226家頂級跨國公司進行了一次投資意向調查，調查報告的結論是，盡管短期內受金融危機的沖擊，全球的FDI將出現負增長，但是由于商業活動的國際化發展將會經久不衰，在未來的三年內，全球的跨國投資將會保持向上的走勢，而在所有的投資東道國中，中國毫無疑問地成為大型跨國公司的首選，吸引力排名第一。