這幾年中國的宏觀面和國際經濟的走勢不一樣,國際上一直把我們叫做荒漠中的綠洲。但是為什么突然在這一年,所有的矛盾積累爆發,國際上危機我們一個跑不掉,而且我們的股市還成了沙漠中的重災區?是宏觀經濟面的問題?還是上市公司業績不行?我認為,股市走到今天,出現的問題是可以避免。當然我不想得出什么幾分天災,幾分人過的結論。但我覺得老把自己和美國拉到一起有必要嗎?是人家拖累你,還是你拖累人家,說法都不一樣。
美國人說你拖累他,我們說他拖累我們。其實我們的貨幣體系、金融體系、資本市場和他們沒有太大的關系,我們自己人為造成的因素很大。年初的雪災1516億的損失是對外公布的,汶川地震不超過200億美金。合計也就是400億美金,我們現在金融上的問題,一個月的損失是多少,這個問題誰想過?一個月的損失可能就超過400億美金,當然我不是說每個月,但這些問題隱含在其中是值得我們反思的。 中國的經濟走到今天到底走什么樣的路?是不是真的要三十年河東、三十年河西,繞不過這個拐點呢?說今天的發展,我是始終在提“三個利用”。今年是最佳的一年。 第一是利用通貨膨脹干點事。去年不惜一切辦法把價格全部要捂住,大家印象最深的一個字就是“豬”。我們說的是什么呢?補豬不如補人。前半年我在澳大利亞考察,我說中國的豬肉價格高了還是低了,澳大利亞只有豬肉餡價格是15塊錢一斤,和中國的接近,其他的都是30元,美國也一樣。石油的問題也這么捂住,這樣的做法,一切都要回到舊體制中去。當然,這個時期通脹的到來,金融結構性因素是主要的問題。石油價格上漲,是金融的投機問題,還是供需問題,兩個因素都有,但主要是金融投機。中國的通脹也一樣,也是金融的結構性因素是主要的,輸入型和成本型推動是次級因素。 如何利用通脹做點事?第一,通脹可以讓富人手里的錢變毛。讓通脹縮小貧富差距。第二,補豬不如補人,通脹可以理順農產品價格,所以我們說,放開豬肉價格怎么了? 財政這么多錢,利用通貨膨脹可以讓我們的保障制度盡快完善,可以測算的。我算了一下,中國十幾億人口,吃不上豬肉就算一億個家庭,一億個家庭一年補兩千元,才兩千億,就是去年股票交易印花稅2005億的數額。超預算7000多億這么多,應該趕快把低保人群保障做起來。當前,各國政府直接拿財政補貼低保人群,用財政政策來應對通脹。在通脹的情況下,我們的財政可以有所作為。 第二,利用股市泡沫做點事。我們去年IPO融資4500多億,世界第一,比美國多130億美金。在上漲的時候,把融資再融資搞起來,把錢引到上市公司,中國有這么好的項目要發展起來,這不是化解流動性嗎?沒必要認為股市高了就有風險,低了就沒有風險。 第三,利用美國的經濟衰退辦點事。美國衰退是中國的機遇,應抓緊時間轉型。我們能不能從制造業等低端行業向服務業和金融業轉型,股市是關鍵。在這個時期,我們的外匯儲備這么多,可以吸引世界一流大公司到中國來融資,來了以后錢必須要投出去,外匯就可以帶走一批,把我們的外匯儲備消化一點,這種聯動性就是正相關的。
此外,我們還存在兩個認識誤區:
第一,沒有看到現在的金融時代是以證券金融為主導,以資本市場為基礎的現代金融體系。第二個認識錯誤就是把股市當壞孩子,基本上對其是利用、限制、改造。利用股市讓國企脫困,2004年是為銀行背水一戰服務,到今年抗震救災還要利用股市做綠色通道。 我們可以從改革的角度看,從現代經濟的角度看,另外就是從股市本身看,包括大小非的問題。這個問題我們都是過來人,這里面有多少的問題,我們敢反思嗎?今年是改革三十年,怎么從過去那樣一個困難的時期走過來的,這里面有多少的經驗和教訓值得總結與反思。股市走到今天,這么好的形勢,怎么指數卻不高,這個問題是要解決的。 因此,我認為,只要政策上認識對頭,方法得當,中國的股市很快就可以起來。中國的股市上到4000點以上,是符合國家戰略利益的。如果不從思想和方法上反思、端正股市發展的思路,中國股市和中國經濟,在未來三年是不容樂觀的。 對于股市的問題,如果能夠讓我來參與制定政策,有沒有辦法呢?咱們既不用找什么平準基金,像美國那樣救市,也不用再降印花稅救市。什么叫方法對頭,認識對頭?我談幾點: 第一,金融首長負責制問題,中國的金融問題是關鍵。剛才我談了,經濟的一切現象,股市的問題,金融都是關鍵,通脹也是以金融問題出現為主的。中國必須要明確誰在對金融負責,所以我是希望迫切能夠建立金融首長負責制。一行三會可成立“資本與貨幣政策統一協調委員會”,能有一個統一的聲音。因為,改革要有一個強有力的力量,不能什么都等,更不能各個部門各自為政,都以自己的部門利益出發講自己的話,財政部有必要也可以參加。美國的金融股市問題,財政和美聯儲是共同作戰的。國資委必要的時候也可以進來。 第二,解決大小非要用價格鎖定代替時間鎖定。大非的問題,我們現在的思路必須要改變,如果現在這樣還要再鎖上兩三年,這個問題還會發生,必須徹底改變。為了維持股改的正確性、嚴肅性,下一步應該讓我們的出資人出面了,這個出資人就要利用國資委,國資委下面有858家國有控股上市公司,國資委也愿意。不要忘了,沒有股市重整、再融資、再發展,國有企業保持住2007年的勢頭太難了。在這種情況下,維持雙贏,大股東也應該出來,以5000-6000點為基準,把價格鎖定,那就是我的可流通底價。我要想流動,只有在那個價格之上,那個價格只要一跌破,我就自動鎖住,一上去打開。這也是我從2004年以來提出的股改思路。證券業協會再號召民營上市公司也這樣做,股市一上來,大家都有好處。 同時證監會開辟綠色通道,凡是這樣做的,給其再融資的綠色通道。我們不要求強迫,但是倡導能在5000-6000點的時候穩定,低于這個可流通底價就不拋,高于才能賣,而且要公示,市場監督交易所監督。 第三,全面推開期權制度,建立“管家”和“東家”的股價制衡機制,“管家”和“東家”這兩者必須分化。利用現在這個時機全面開展期權制度,股權激勵。高管人員拿著的期權,如果大股東拋,股價低,期權就變廢紙。三年內不能讓價格下降,否則無法行權。這就有一個制約。民營企業也有這個制度。 三招顧市,就是不用救市這個詞,只要把領導者教育開展好,認識對頭,方法得當,股市就能恢復本性,因為宏觀經濟面還在。上市公司的業績也還在。我們現在還有不多的機會,利用股市來化解中國經濟的金融矛盾是完全可行的,相反如果這個市場沉淪下去,不僅不會拯救現在不太讓人樂觀的宏觀經濟,還會讓它雪上加霜,股市危機可以形成金融危局,并導致經濟出現拐點。而一旦宏觀經濟出現拐點,上市公司業績不支撐,到那時縱有觀念轉變,也一樣回天無術了。 中國歷史上已經給了2004年一次機遇,那會兒人們都說我們要發生危機,要不然領導不會說銀行改革背水一戰,只許成功不許失敗。我們的金融隨著股市的發展脫困了,我們的國企隨著股市的發展也脫困了。2008年我們再度面臨這樣的歷史機遇,千萬不要錯過。只要我們思路得當,我們的股市一定會振興。 |