5月CPI增幅有所回落，PPI增幅卻有所放大，通脹壓力依然沉重。

　　國家統計局公布的數據表明，5月份CPI（消費者物價指數）同比上漲7.7%，漲幅較上月回落了0.8個百分點，從而結束了CPI連續3個月在8.5%左右的高位運行。這個數據，讓人們松了一口氣，畢竟從去年下半年以來，CPI一直在比較高的位置上運行，社會對物價上漲的趨勢一直非常關注。
　　CPI增幅減弱，得益于中央堅定的宏觀調控政策和措施。首先是實行從緊的貨幣政策和穩健的財政政策。其次，是發展生產，保障供應，使工農業產品供應滿足了生產和生活的需要，特別是農產品(000061,股吧)價格同比下降對CPI下行貢獻明顯。再次，我國對部分農產品和能源等資源價格進行了價格干預。中國人民大學經濟研究所公布的宏觀經濟報告認為，我國經濟增長出現了明顯的回落，投資回落和消費增加的趨勢顯現出來，符合宏觀調控的預期。
　　在CPI增幅放慢的同時，PPI（生產者物價指數）增幅卻繼續增強。5月份PPI同比上漲8.2%，連續5個月創出年內新高，也創下近3年來的最大漲幅。作為CPI先行指數，PPI高位運行表明通脹壓力依然嚴峻。此輪物價上漲成因比較復雜，既有結構性因素，也有成本加大因素，還有外部輸入性因素。中央財經大學銀行研究中心主任郭田勇分析，從未來趨勢上看，國際輸入性通脹將是導致通脹的重要來源，如果國際初級產品價格繼續上漲，CPI反彈的可能性就很大。而且，為了穩定經濟秩序，我國對成品油和電力價格等重點價格領域的管制一直沒有放松，市場形成價格的機制還沒有形成，一旦放松價格管制，CPI將會出現大幅反彈。中國國際金融公司經濟學家周金誠說，控制通脹面臨不少外部不確定因素，國際糧食價格大幅度上漲，資源能源價格過快上揚，我們的近鄰越南遇到了貨幣危機，美國次貸危機影響還要進一步觀察，貿易壁壘和貿易摩擦加劇。這些因素，都在考驗中國的宏觀調控水平。
　　當前，穩定價格總水平面臨諸多挑戰，要充分認識控制通脹的艱巨性和復雜性，繼續實行從緊的貨幣政策，注意發揮財政等政策工具的作用，多管齊下，標本兼治，堅決控制物價過快上漲，同時注意把握宏觀調控的力度和節奏，有保有壓，松緊有度，既要控制物價過快上漲，又要避免經濟大起大落。