在美國一年證券訴訟官司有幾百個，沒有訴訟就沒有美國股市的發展，而在我國，證券官司不被重視、難打的局面，短時間仍難以改變。
　　4月18日證監會通過了《上市公司重大資產重組管理辦法》，旨在規范并購重組行為、打擊內幕交易。在股市低迷之時，一些人開始希望這是央企大規模重組的前奏，以此刺激股市重拾升勢。
　　眾所周知，2006年以來資本重組手段層出不窮，確實有利于提高二級市場活力和上市公司質量。然而，在此過程中，上市公司重組卻出現魚龍混雜的狀況，內幕交易、操縱股價層出不窮。這對于成長中的股市來說是致命的，也嚴重打擊了投資者信心。
　　在股市繁榮階段，擁有重組題材的股票，如同打了“雞血”一般受人追捧。而在低迷時，復牌后屢次出現“見光死”的場面。可以肯定的是，許多“內部人”都在其中賺得缽滿盆盈，留下喜歡跟風而信息閉塞的小股民欲哭無淚。
　　應該說，雖然證監會通過了許多相關文件，但作為部門規章的實際效力有限。要真正規范重組活動，必須進一步上升到法律層面，提高制度嚴肅性和權威性。我們看到，對央企的重組活動，以及地方政府主導的重組，事實上這些行政規定的監管效力都很有限。
　　迄今為止，我國的法律體系中對上市公司并購重組的規定還比較模糊，也存在眾多缺位。雖然2006年的新《證券法》進行了一些制度突破，但更多還是基于鼓勵目的，而對并購重組性質的認定、規范性的監管與懲罰等方面還有所缺失。同時，對重組中出現的各類違規行為，也缺乏法律認定的基準，尤其是在內幕交易方面，并沒有詳盡而公認的原則。呈鮮明對比的是，1984年以來美國僅在內幕交易方面就出臺多項單行法律，使得規范重組真正做到“有法可依”。
　　即使有了健全的法律基礎，還需要真正使規范重組能落到實處。否則，“沒有牙齒”的制度也只是“紙老虎”。
　　首先，無論法律和規定怎么完美，如果不能有效執行和運用，監管效果也不會改善。當然，在當前上市公司重組過程中，牽扯了太多的利益糾葛，要真正實現市場的公正透明，也不是朝夕間能做到的。除了行政監管的完善，這更需要整個司法體系的改革。在美國一年證券訴訟官司有幾百個，沒有訴訟就沒有美國股市的發展，而在我國，證券官司不被重視、難打的局面，短時間仍難以改變。
　　其次，違規行為屢見不鮮的原因之一，就是違規成本太低，包括民事成本和刑事成本。一方面，民事處罰應該使違規者“傾家蕩產”，還應禁止市場準入而斷其“生路”。另一方面，刑事處罰也應足以使違規者不敢越“雷池”。新《辦法》里提到“依法移交司法機關追究法律責任”，但由于證監會并沒有公訴權利，也多是空文而已。新刑法應加大違規成本，還應建立有公訴權力的專門機構，使所有社會危害嚴重的股市違規行為都難以漏網。
　　當然，如果說并購重組是本輪牛市的催化劑，那么這樣的“猛藥”也非長久之計，上市公司不斷變動，不是健康市場的本來面貌，從長遠看，逐漸加強對上市公司重組的實質審查，控制并降低重組規模，弱化大型國企兼并重組的沖擊，也是市場走向穩健和規范、保護中小投資者利益的前提。否則，即使短期內市場反轉，在各類重組題材的“虛火”下，將來仍難以擺脫大起大落的狀態。