經濟、金融問題，不可能單單通過央行系統就能解決。正如伯南克所承認的，貨幣政策盡管強大，但不能解決所有問題，尤其是結構性問題。

作者：（美）本·伯南克 出版：中信出版社

　　始于2008年的那場金融危機似乎已漸行漸遠。近幾年里，分析此次金融危機的著作出版了不少，各有角度，質量也高下不一。這一次，又有人據此著文，作者是已卸任的美聯儲前主席本·伯南克。在這本名為《金融的本質》的著述中，伯南克始終圍繞美國的中央銀行——美聯儲展開敘述與思考。書的雛形，乃是伯南克2012年在喬治·華盛頓大學的四次講座內容，主線是從美聯儲的簡史一路說到應對此次金融危機背后的政策邏輯。這本書在美國出版后，據說頗有市場。這也很正常——至少到目前為止，還是有很多人想知道伯南克究竟會說些什么。

　　講座性質的合集，不同于純學術意味的專門寫作。而本書的整理方式，也可能會讓人有一種“快餐”之感。因此，從內容來看，本書略顯單薄。盡管如此，《金融的本質》還是值得一讀。理由簡單：伯南克值得傾聽，美聯儲的政策邏輯值得咀嚼。

　　在出任美聯儲掌門人之前，伯南克即已擁有較大的學術影響力。國內曾出版過伯南克的《通貨膨脹目標制國際經驗》和《大蕭條》等著作。這些著作清晰地呈現了伯南克的學術思想脈絡。伯南克就任美聯儲主席之后，雖然基本承接了前任的貨幣政策思想和操作思路，但也有重要分歧。不同于格林斯潘的“含糊”風格，伯南克主張的是應增加貨幣政策的透明度，這顯然是多年沉淀下來的學術思考。

　　伯南克關于大蕭條的研究，充分顯示了他的學術造詣。他對大蕭條成因和機制的解釋，一直頗受學術界的重視。伯南克是如此迷戀對那個特定歷史時代的學術探索，他曾稱，解釋“大蕭條”是宏觀經濟學研究的“圣杯”。一個曾以研究“大蕭條”而獲得學術名聲的學者，會如何將自己的學術思考應用于決策實踐中，學界及財經決策界內外對此都會非常關注。當伯南克告別了純粹的學者生涯，登上美聯儲主席崗位時，他的世界性的影響力得以建立。鑒于美國強大的國家地位，以及美元在整個國際金融體系中的霸權地位，無疑，在國際財經界中，美聯儲主席一職是最有影響力的職務。也就是說，伯南克兼具了一流經濟學家與最高層級金融決策者的雙重身份。他的思想和意見，能被廣泛傳播，著實是在情理之中。

　　伯南克先生在四場講座中，講到了美聯儲的起源于使命，以及自“二戰”以來直到此次金融危機爆發之前美聯儲的歷史。無疑，他是用了最簡潔的辦法，勾勒了不同階段里的政策框架。倘若是刻意鋪陳開來，每個階段都可以寫成厚厚的歷史書，而不會顯得累贅冗長。他的重點當然還在闡述此次金融危機及美聯儲的應對措施上。在伯南克的眼里，美聯儲主要有兩大使命：一是維持金融穩定，保證金融體系的正常運轉；二是維持經濟穩定。而實現這兩大使命的主要政策工具，既包括了貨幣政策工具，也包括了最后貸款人工具。

　　貨幣政策的主要決策者當然不可能只是泛談理論問題。回顧剛剛過去的這場金融危機，很多場景委實驚心動魄。華爾街那些金融巨頭的迅速倒下，使得“大而不倒”之說成為一句謊言；針對大型金融機構實施的救助舉措，則在美國國內引發了激烈的爭辯。也不必回避，在特定的時間里，對于危機的某種恐慌性情緒曾有蔓延。由金融危機引發的對于世界經濟的深刻擔憂，則成為國際財經界這些年里的重要議題。

　　美聯儲的政策選擇大家早已熟知，一方面，向金融體系迅速注入大量資金；另一方面，則對某些大型金融機構實施救助，以避免其倒閉造成更大的恐慌。在用盡了傳統的貨幣政策之后，美聯儲還實施了量化寬松政策。那么，在這些政策選擇的背后，伯南克，或者說美聯儲的核心決策層究竟是如何考慮的呢？金融危機爆發之后，伯南克在想什么，他個人的思考與最終的決策之間，究竟有多大的距離，這是世人一直想探個究竟的。

　　伯南克們所做的選擇確實并不容易。很多事情都是兩害相權取其輕。比如，對于那些出現的大金融機構，到底是救還是不救？如果救，這些機構原本應該付出慘重的代價，實際卻未付出，這對其他企業來說不公平；倘若不救，一批大型金融機構的倒逼，將會產生嚴重的副作用，甚至威脅整個美國金融體系。透過本書，世人得以一窺決策者內心的糾結，特別是在面臨重大抉擇時那種不得不為的矛盾心態。

　　值得一提的是，在2008年出現重大問題的金融機構中，得到的待遇也不盡相同。雷曼兄弟，最終以破產收場。對這些金融機構施以援助或任其倒閉的界限在哪里？美聯儲的相關抉擇是隨機而行，抑或有一套明晰的行事規則？伯南克對此有較為完整的交代。品味在那種特定情境下美聯儲的選擇，于更深入地理解中央銀行的角色，不無益處。

　　只是在《金融的本質》不長的篇幅里，伯南克顯然不可能詳盡地講述這些背后的東西。事實上，前任美聯儲主席的身份決定了他不可能將所有幕后的秘辛一一呈現給公眾。大體而言，伯南克對于如何撲滅金融危機之火，闡述得比較清晰。除了談及美聯儲的作為之外，他也提及美聯儲與其他國家機構，以及國際機構之間的合作。經濟、金融問題，不可能單單通過央行系統就能解決。正如伯南克所承認的，貨幣政策盡管強大，但不能解決所有問題，尤其是結構性問題。

　　在我看來，伯南克與青年學子的很多對話，也給本書增加了亮點。那些思維活躍的青年人的提問，常常一針見血、直抵本質。問倒伯南克不是一件容易的事，但諸多關于金融危機及后金融危機時期的美聯儲政策邏輯的追問，確實會給人有不少啟發。在那些腦力的激蕩背后，讀者自可享受思維的樂趣。

　　當然，任何的政策與作為都會遭遇批評，伯南克掌門的美聯儲在金融危機中的表現，也不例外。從人的本性來說，伯南克在書中所言，定然會從維護個人形象與美聯儲形象的角度出發。這需要閱讀者自己的判斷——哪些是誠懇之語，哪些又是辯護之詞。另外，伯南克對金融危機的思考，也僅僅停留于經濟、金融層面，而沒有像某些觀察者那樣，從人性危機角度來對金融危機做更本質的思考。或許，這不能說是本書的不足，但的確是丟掉了一個重要的視角——誰說美聯儲主席就非得只能就事論事呢？