或許正是因為梅奧總是以一個局外人的眼光凝視著銀行家的世界，才為世人勾勒出了一幅與主流輿論截然不同的解釋金融危機(jī)爆發(fā)原因的全景圖，并因此得出了令人難以置信的結(jié)論，唯利是圖和誠信精神的缺乏如果不加以抑制或改革，將會是下一次金融危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索。
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作者：邁克·梅奧
出版：上海財經(jīng)大學(xué)出版社 |
有“CEO殺手”之稱的明星證券分析師邁克·梅奧似乎從來都不害怕嚴(yán)詞批評世界上最強(qiáng)大的銀行，唯恐大家不知道他是一個反叛者。與此同時，他的周密考慮、獨立、誠實也被人津津樂道。前美聯(lián)儲主席保羅·A·沃爾克就說過，“邁克·梅奧是一位老派銀行分析師，他從未手下留情，不管哪個著名公共機(jī)構(gòu)或者私有機(jī)構(gòu)，都有可能會受傷”。梅奧在媒體和投資圈內(nèi)的這種獨立不羈的形象，在他充滿了冒險的新著《流亡華爾街》中有充分的展示。
梅奧在這本著述中令人信服地證明，他絕對是賣方分析師中的“朋克”。舉例來說，梅奧在1994年聲稱，多數(shù)大銀行并沒有產(chǎn)生良好的投資業(yè)績，銀行股即將墜入最低谷，當(dāng)時曾激起巨大波瀾，他為此受盡嘲笑。然而，市場最終證實了他的判斷。1999年，他又建議投資人拋售銀行股。他堅持認(rèn)為，這項主張導(dǎo)致他被瑞士信貸第一波士頓公司解雇。2001年，《財富》雜志發(fā)表了一篇關(guān)于梅奧的報道，名為“正確的代價”（The
Price of Being
Right.），也持有相同的觀點。2002年，在參議院銀行委員會調(diào)查華爾街的利益沖突問題時，他是唯一向委員會提供證詞的華爾街分析師。當(dāng)時，有些分析師鼓勵投資人買入科技股，卻沒有提示那些即將崩盤的公司，比如安然公司、世通公司和環(huán)球電訊公司。而不久之后這三家公司相繼倒閉，釀成了史上最為嚴(yán)重的企業(yè)破產(chǎn)事件。次貸危機(jī)顯露出美國各大銀行的高管是一群玩世不恭、道德淪喪，甚至有些幼稚可笑的家伙，早在危機(jī)爆發(fā)之前，梅奧就曾大聲指責(zé)華爾街高管任人唯親、天價薪酬和管理不善等多方面的問題。正如人們所想象的，他這樣的行為不會討雇主（基本上都是些銀行的CEO）的歡心。在很短的時間內(nèi)，他就換了好幾份工作，先后就職于瑞士聯(lián)合銀行、雷曼、瑞士信貸、保誠證券、德意志銀行，以及其他一些金融機(jī)構(gòu)。目前他擔(dān)任法國農(nóng)業(yè)信貸銀行證券董事總經(jīng)理，該公司在美國為獨立的全球性經(jīng)紀(jì)公司里昂證券提供服務(wù)。
與多數(shù)金融業(yè)的同行不同的是，梅奧這位2008年被《財富》雜志評為“成功預(yù)見金融危機(jī)的8位預(yù)言者”之一，卻不是從“常青藤”院校走出來的，也沒有可以仰仗的家族關(guān)系。即使先后供職于瑞銀集團(tuán)、雷曼兄弟公司和瑞士信貸公司，他也從未真正融入華爾街的文化之中。梅奧意識到，自己總是與周圍的人格格不入，但也正是這種意識使得他的行為和思想能擺脫行業(yè)慣例的羈絆，能以超然的眼光審視美國金融機(jī)構(gòu)的巨頭們的幕后陰謀。這種意識和情緒貫穿在全書中。
梅奧始終堅信這么一條核心觀念：金錢可以做很多事，但無法讓你擺脫生活中的挑戰(zhàn)和問題。金錢只是一個工具，如果萬事以金錢為領(lǐng)先的時候，包括職業(yè)選擇，事情可能會變得越來越糟。據(jù)此，他看得很清楚，量化寬松、美國銀行分業(yè)經(jīng)營的終結(jié)、沃爾克規(guī)則等的出臺，盡管讓人們看到了阻止下一次危機(jī)發(fā)生的希望，但是經(jīng)過對市場崩盤余波的分析，以及對系統(tǒng)中存在的諸多漏洞的闡釋，世人今天不得不面臨一個殘酷的事實：金融危機(jī)沒有改變?nèi)魏问虑椋心切┮鹑谖C(jī)的根本原因依然存在。
如今，銀行首席執(zhí)行官的薪酬已經(jīng)漲到了接近危機(jī)前水平，可是，要是五年前沒有美國政府干預(yù)的話，全美最大的13家銀行中的12家今天已不會存在。太陽信托銀行(SunTrust)和科凱集團(tuán)(KeyCorp)的首席執(zhí)行官，自2008年到2010年全年，都獲得超過2000萬美元的薪酬，而他們管理的公司卻虧損了數(shù)億美元。與之形成鮮明對比的一個場景是：上世紀(jì)90年代末，在日本金融危機(jī)期間，日本四大投資銀行之一——山一證券首席執(zhí)行官，在電視上為其公司的錯誤行為道歉時，當(dāng)場嚎啕大哭。對任何一名高層管理者來講，這都是非同尋常的舉動，尤其是在以保守文化為主基調(diào)的日本，更是如此。兩相對比，美國金融系統(tǒng)的短視、高管層唯利是圖與銀行“大而不能倒”的困境，由此可見一斑。
與此同時，會計師事務(wù)所和評級機(jī)構(gòu)把那些支付費用的公司當(dāng)作“客戶”；監(jiān)管者降低標(biāo)準(zhǔn)增加自己監(jiān)管銀行的數(shù)量；政治家使用政府資金和擔(dān)保追求短期利益，并以長期利益為代價換取選票；個人說謊，或被允許在信貸申請上這么做。正是上述諸多因素的合力，促使了金融危機(jī)的爆發(fā)。
或許正是因為梅奧總是以一個局外人的眼光凝視著銀行家的世界，才為世人勾勒出了一幅與主流輿論截然不同的解釋金融危機(jī)爆發(fā)原因的全景圖，并因此得出了令人難以置信的結(jié)論，唯利是圖和誠信精神的缺乏如果不加以抑制或改革，將會是下一次金融危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索。另一方面，可能連他本人也沒有意識到，這本書所記錄的他的一段親身經(jīng)歷，與之前的《賊巢》、《門口的野蠻人》、《交易員、槍和鈔票》以及電影《華爾街》講述的是同一個故事的不同版本而已。本質(zhì)上，華爾街是由動物精神推動的以交易為主的名利場。其他諸多因素，包括金融創(chuàng)新、監(jiān)管、游說、恐懼與貪婪等，以及圍繞交易而產(chǎn)生的鉤心斗角、粉飾太平、營銷導(dǎo)向、忽視客戶利益等只不過是交易這一核心的衍生產(chǎn)品而已。在某種程度上，貨幣獎勵與道德的沖突其實也是交易的一部分。
在梅奧的心目中，需要一種更好的資本主義模式，在這種模式中，那些能從風(fēng)險中獲利的人（包括貸款人和銀行管理者），在出現(xiàn)錯誤時，將承擔(dān)后果，所有銀行監(jiān)管銀行的第三方都應(yīng)有充分的自由，能切實起到監(jiān)督和平衡利益的作用，當(dāng)然這要求重塑金融系統(tǒng)的誠信意識。可面對現(xiàn)實，讓人不能不悲嘆，這樣的前景實在太遙遠(yuǎn)。