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作者：安東尼·巴格·萊文
杰德·艾默生
出版：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社 |
當(dāng)今世界所呈現(xiàn)的社會(huì)問(wèn)題，尤其是眾多發(fā)展中國(guó)家在發(fā)展過(guò)程中不斷面臨著的來(lái)自環(huán)境、教育、資源等諸多社會(huì)問(wèn)題，早已不是光靠政府、慈善人士所能解決的。2011年，國(guó)內(nèi)慈善界嘗試與商業(yè)界結(jié)合起來(lái)，更高效地解決這些社會(huì)問(wèn)題，但是隨著“郭美美炫富事件”引出的中紅博愛(ài)資產(chǎn)管理公司與紅十字會(huì)間的復(fù)雜關(guān)系，以及之后的15億中非希望工程項(xiàng)目等問(wèn)題，讓國(guó)人對(duì)于公益慈善與商業(yè)的結(jié)合變得格外敏感、高度質(zhì)疑以至竭力排斥。而在同一時(shí)期，“社會(huì)影響力投資”則正在歐美許多國(guó)家逐漸興起。這種備受眾人關(guān)注的全新投資模式，正試圖以金融投資與公益慈善緊密聯(lián)合的方式來(lái)高效解決社會(huì)問(wèn)題。
正如美國(guó)海外私人投資公司總裁兼首席執(zhí)行官、世界銀行扶貧協(xié)商小組前首席執(zhí)行官伊麗莎白·
利特菲爾德所言，社會(huì)影響力投資或許是我們?yōu)榱讼毨У男枰淖兊挠螒蛞?guī)則�；谏鐣�(huì)責(zé)任投資、小額信貸等諸多方面的力量，社會(huì)影響力投資顯示出，我們能夠解決很多世界性的社會(huì)問(wèn)題，同時(shí)，還可以獲得極具吸引力的財(cái)務(wù)回報(bào)。杜克大學(xué)教授、資深基金會(huì)研究權(quán)威、《基金會(huì)：美國(guó)的秘密》作者喬爾·L.
·L.弗雷施曼（Joel L.Fleishman）因此預(yù)言，公益創(chuàng)投和社會(huì)企業(yè)將逐漸主導(dǎo)21世紀(jì)的慈善事業(yè)。
《社會(huì)影響力投資》的作者之一安東尼·巴格—萊文策劃、創(chuàng)建并領(lǐng)導(dǎo)了洛克菲勒基金會(huì)的社會(huì)影響力投資基金，并與2007年提出了社會(huì)影響力投資這一術(shù)語(yǔ)。社會(huì)影響力投資，是英文impact
investment（或impact
investing）的直譯，也有人將之譯為效應(yīng)投資或社會(huì)效應(yīng)投資。因?yàn)槔砟钐拢两裆袩o(wú)被各方所公認(rèn)的定義。所謂社會(huì)影響力投資，從普遍意義上來(lái)說(shuō)，最主要目的在于創(chuàng)造有利于社會(huì)環(huán)境的正面效應(yīng)，并高效解決社會(huì)問(wèn)題，但也不排除傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)回報(bào)收益。衡量其收益不僅僅有傳統(tǒng)財(cái)務(wù)上的投資回報(bào)率，還應(yīng)包含該投資所帶來(lái)的可測(cè)量的社會(huì)正效應(yīng)，即社會(huì)影響力。
從本質(zhì)上說(shuō)，影響力投資可以視為一種投資模式的創(chuàng)新：或是將公益元素整合到投資產(chǎn)品，又或是將投資理念引入到公益項(xiàng)目。這樣“混搭”的結(jié)果，就催生出一些既有利社會(huì)、又創(chuàng)造財(cái)富的投資模式。舉例來(lái)說(shuō)，如果我們的目標(biāo)是提高邊遠(yuǎn)地區(qū)農(nóng)民生計(jì)，那么，捐錢、捐物是傳統(tǒng)的公益模式；拿錢和當(dāng)?shù)剞r(nóng)民辦一個(gè)手工藝品作坊，獨(dú)立營(yíng)收，是公益的社會(huì)企業(yè)模式；發(fā)起小額信貸資金資助農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)、或入股不同類型的農(nóng)民作坊，就是社會(huì)影響力投資模式。從公益模式到社會(huì)企業(yè)模式，再到社會(huì)影響力投資模式，同樣的資金，所產(chǎn)生的社會(huì)效益是逐步放大的，這就是投資的杠桿效應(yīng)，也是社會(huì)影響力投資的魅力所在。
社會(huì)影響力投資的理念雖然非常新穎，其實(shí)在過(guò)去的幾年間，我國(guó)的市場(chǎng)就已產(chǎn)生了不少此類投資實(shí)踐，當(dāng)然，社會(huì)各方迄今還缺乏對(duì)社會(huì)影響力投資市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，社會(huì)影響力投資還需要得到市場(chǎng)的印證。我國(guó)的影響力投資市場(chǎng)正面臨著諸多挑戰(zhàn)。
社會(huì)影響力投資是一個(gè)舶來(lái)品，越來(lái)越多境外機(jī)構(gòu)開(kāi)始關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)，并且引入了他們的影響力投資理念和策略，和不少國(guó)內(nèi)同行一起在推廣這個(gè)市場(chǎng)。但是因?yàn)槲幕町�、�?duì)本土市場(chǎng)的理解偏差、現(xiàn)有規(guī)則的限制等原因，這些機(jī)構(gòu)在中國(guó)的發(fā)展至今仍非常有限。社會(huì)影響力投資的市場(chǎng)的容量如何，潛力如何，未來(lái)應(yīng)該如何發(fā)展、推廣，都還有待體制、機(jī)制中某些阻礙市場(chǎng)發(fā)展因素的消除。
我國(guó)的社會(huì)企業(yè)發(fā)展只有短短五六年的經(jīng)歷，相應(yīng)的社會(huì)投資市場(chǎng)處于初期發(fā)展階段，這本身也凸顯出巨大的潛力。從投資的機(jī)遇說(shuō)，中國(guó)是當(dāng)今世界上經(jīng)濟(jì)發(fā)展最活躍的國(guó)家，有太多領(lǐng)域，特別是在發(fā)展趨勢(shì)中隱含著太多投資機(jī)會(huì)，中國(guó)的很多行業(yè)：養(yǎng)老、水務(wù)、農(nóng)業(yè)等還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有得到充分發(fā)掘。因?yàn)榇蟛糠稚鐣?huì)企業(yè)自身還處于早期發(fā)展階段，很多事情還在摸索中，還沒(méi)能形成一個(gè)可以被證明為有效的、能被復(fù)制的商業(yè)模式，在傳統(tǒng)商業(yè)投資市場(chǎng)還很有利可圖的時(shí)候，模糊的、缺少成功案例的影響力投資，自然一時(shí)還較難被主流投資界所接受。
顯然，這也恰是機(jī)會(huì)所在。在社會(huì)影響力投資的初級(jí)階段，抓緊引進(jìn)和消化社會(huì)影響力投資并加以中國(guó)化，此其時(shí)也。毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)化以后的社會(huì)影響力投資，作為一個(gè)新概念、好理念，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中必將發(fā)揮重要的作用，是大可期待的。至于如何加快社會(huì)影響力投資的建設(shè)進(jìn)程，有關(guān)專家建議：一是成立社會(huì)影響力投資基金，這些基金可以是私募股權(quán)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金或者債務(wù)融資基金等，確保有個(gè)基本的回報(bào)率；二是制定相應(yīng)的免稅政策、財(cái)政補(bǔ)貼政策和信貸支持政策；三是形成專門的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，建立類似納斯達(dá)克性質(zhì)的交易機(jī)制，這個(gè)交易平臺(tái)，美國(guó)已形成了，歐洲還在建；四是在輿論上大力倡導(dǎo)影響力投資，鼓勵(lì)社會(huì)公眾支持、參與和監(jiān)督，特別是多鼓勵(lì)企業(yè)參與和推動(dòng)社會(huì)影響力投資。在我國(guó)當(dāng)今的社會(huì)環(huán)境下，這樣的企業(yè)理該得到更多的公眾關(guān)注，這樣的企業(yè)家理該得到更多的社會(huì)認(rèn)同。