作者：邵宇 秦培景 出版單位：文匯出版社

　　從2008年大金融危機以來，對危機的研究進入到高潮，眾說紛紜。有人責怪格林斯潘，有人批評雷曼兄弟，有人說中國是幕后推手。還沒扯得很清楚，2010年歐洲風險又來了，歐元幾乎分裂，目前塞浦路斯和意大利又在掀起動蕩的新波瀾。

　　毫無疑問，當下或是關(guān)于未來全球經(jīng)濟增長能見度最差的時刻歐債危機、美國財政懸崖和中國增長模式切換……主要經(jīng)濟體都在十字路口，轉(zhuǎn)型言易行難。更難的是，隨著雷曼兄弟和金融危機一起倒塌的不僅僅是金融體系與實體經(jīng)濟，還有經(jīng)濟學方法論和理論體系，經(jīng)濟危機后必然是經(jīng)濟學的危機，一度作為中國的老師出現(xiàn)了重大麻煩，導(dǎo)致學生也產(chǎn)生了重大的思想混亂，是繼續(xù)學習山寨還是回到老馬舊途，一時之間，相持不下。

　　而本書就力圖超越簡單的民粹主義和陰謀論，還原一個真正具有洞察力的分析框架，來解構(gòu)各主要經(jīng)濟體的演化和博弈過程。作者認為全球不同的貨幣制度帶來三次大型貿(mào)易和經(jīng)濟失衡：第一次失衡發(fā)生在中英之間。銀本位下，中國長期都是全球最大的經(jīng)濟體和白銀吸收者。19世紀以來，英國難以忍受為了從中國進口茶葉和生絲而導(dǎo)致的白銀流出，展開了鴉片貿(mào)易，中國的對外收支也逐步從順差變成逆差。虎門銷煙過后，鴉片戰(zhàn)爭成為了中英貿(mào)易失衡的最終解決方式，全球勢力的重心從東方移向西方。第二次金本位下的失衡發(fā)生在兩次世界大戰(zhàn)期間，美國以戰(zhàn)爭債務(wù)的方式勒索同盟國，由此產(chǎn)生的債務(wù)鏈在當時已經(jīng)不合時宜的金本位制度下，創(chuàng)造了一個貿(mào)易保護、資本控制的割裂世界。由于已有全球最大產(chǎn)能、潛在消費和黃金儲備的美元拒絕上位，同時羅斯福更為了對付大蕭條導(dǎo)致的通貨緊縮而讓美元與黃金脫鉤，這場美國最早的“量化寬松”將民族主義情緒高漲的歐洲逼向了絕路，并最終引發(fā)了第二次世界大戰(zhàn)。第三次美元本位下的失衡要復(fù)雜得多。二戰(zhàn)以后美國顯然吸取了一戰(zhàn)的教訓，在社會主義陣營崛起的背景下，積極布局并謀求上位。美元雖然不是天生的國際貨幣，但懷特在布雷頓森林PK掉凱恩斯后，國際貨幣就注定是美元了。然而該體系以“特里芬兩難”為代表的矛盾卻被資本主義“黃金時代”的全球經(jīng)濟和貿(mào)易大擴張激化，最終導(dǎo)致了金本位的徹底終結(jié)，而這就是2008全球金融大危機的總根源。

　　在此框架下，美國成為了全球貨幣政策的實際制定者。以美元為首的國際貨幣從實體和金融兩個維度加速了全球經(jīng)濟貿(mào)易一體化，從國際收支的角度來看，各主體要么作為生產(chǎn)者，要么作為消費者，要么作為資源提供者，都在這個體系構(gòu)筑的食物鏈中生存和騰挪。1997年受過教訓的新興經(jīng)濟體們出現(xiàn)了以自我保險形式，來抵御成本高昂的國際收支危機的傾向，這導(dǎo)致了他們對儲備貨幣需求的增加，這恰恰迎合了中心國家們擴張消費與獲取資源的欲望。在當前的國際貨幣體系下，儲備資產(chǎn)的供需兩旺不可避免地體現(xiàn)為國際收支的失衡。

　　這種失衡在“華盛頓共識”下外化為消費國和生產(chǎn)國的調(diào)整壓力，并將資源國也捆綁在一起。“經(jīng)常賬戶差額與GDP的比例應(yīng)控制在4%以內(nèi)”，作為消費國代表的美國在G20會議上拋出這個標準之前，失衡調(diào)整的主要壓力一般都在生產(chǎn)國。因為國內(nèi)政策調(diào)整更多涉及經(jīng)濟主權(quán)，因而調(diào)整的核心問題往往圍繞開放經(jīng)濟下的核心變量匯率展開：生產(chǎn)國們要么經(jīng)歷了痛苦的本幣升值，如日本；要么為了穩(wěn)定匯率而放棄了國內(nèi)貨幣政策的獨立性，如中國。這就觸發(fā)了危機的第一波，這僅僅是開始，危機會如何進化呢？大家可以在本書中尋找答案。

　　作者以投行分析師的效率和務(wù)實的取向來判斷重大貿(mào)易和貨幣政策的動態(tài)及其市場影響，以理論家的素養(yǎng)和多年學術(shù)積累來生成一個全新分析框架和一致的推演邏輯，然后用春秋筆法娓娓道來，描繪細膩數(shù)據(jù)清晰。我無法定義這是一本經(jīng)濟學、金融學、國際貿(mào)易、經(jīng)濟史，還是什么政治學或者地緣政治學方面的專著，但可以確信的是，它遠遠超越了這些領(lǐng)域。

（作者單位：南京大學工程管理學院）