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    1. 以開發性金融溝通政府與市場
      2012-12-13   作者:吳歌  來源:上海證券報
       
      【字號

      作者:陳元 著
      出版:中信出版社
          現任國家開發銀行董事長的陳元,被西方稱為“最有現代金融理念的銀行家”,被視為中國開發性金融業的開拓者和先行者。這些年來,陳元一直在實踐中探索開發性金融。他主持下的國開行,也正是開發性金融在中國的實踐者和推動者。他的新作《政府與市場之間:開發性金融的中國探索》,正記錄了他思考和摸索的成果。
          據陳元的解釋,開發性金融,介乎商業性金融和政策性金融之間,以服務國家戰略為宗旨,以中長期融資為手段,依托國家信用,通過發行金融債券籌集大額資金,以市場化方式支持國家經濟社會發展的重點領域和薄弱環節。也就是說,陳元選擇國開行,其實是在政府與市場之間跳舞,是戴著鐐銬的,既有政府支持的優勢,但這種優勢稍不注意會變成束縛舞姿的“鐐銬”;也有市場運作的靈活,但市場又往往與政府的指令相悖,因為市場有自身的運營規律,總是要竭力擺脫政治的干擾。
          讓人感佩的是,經過這些年來的探求,陳元找到了一種相對合理的方式,來解決政府與市場之間的天然矛盾。他認識到,開發性金融與商業性金融有個重要區別,即要利用開發性金融來建設市場,而不是單純利用市場,國開行也就不等于商業銀行。因為國開行是把國家信用證券化,籌來的資金用在公眾利益上,用在國家戰略上,而不是用在一般的商業性項目上。
          相比而言,商業性金融主要是運用和依靠成熟市場,以實現自身利潤最大化為目標,難以在金融資源配置上充分體現國家戰略和政府意圖。開發性金融把自身發展與經濟社會發展統一起來,以市場化方式緩解瓶頸制約,通過主動建設市場,使空白、缺失的市場逐漸發育成熟,為商業銀行鋪路搭橋,服務的領域更寬、效率更高。開發性金融,不以盈利最大化為目標,也不以市場份額最大化為目標,而是以服務國家發展戰略和實現最廣大人民群眾的根本利益為目標,往往可以發揮引領和先導的作用。
          陳元是在1998年3月出任國開行行長的,當時國開行的不良貸款率是32.6%。《華爾街日報》曾有一篇文章描述1998年之前的國開行說:這家銀行已經將大多數的原始資金消耗殆盡,壞賬堆積如山,并且一向對政府的項目言聽計從。要改變這種現狀,絕非易事。在陳元的力主推動下,在服務國家戰略中,經過十余年的努力,國開行依托政府信用,堅持市場化改革,將政府的力量和市場的機制有機結合起來,在實踐中逐步形成了“開發性金融”理念,逐漸探索出了一條有中國特色的銀行改革與發展模式,豐富了中國金融改革的內涵。這些探索大致有體現在幾個方面:一是擔當國家基礎設施、基礎產業、支柱產業建設的主力銀行,融資推動中國的城市化和工業化進程。二是致力于普惠金融建設。目前,國開行已成為中國最大的保障房建設銀行、最大的助學貸款銀行,在水利建設、中小企業、應急貸款等領域也是主力銀行。三是大力支持中國企業“走出去”,成為中國最大的對外投融資合作銀行。而國開行自身也由此發展壯大,實現“一升一降”:資產總額由1997年年底的3811億元升至2008年年底的37227億元,不良貸款率由1997年年底的42.7%降至2008年年底的0.97%,本息回收率99.74%,連續9年保持國內外先進水平。
          在《政府與市場之間》中,陳元以自述的方式,首次披露眾多重大投資決策出臺的過程,固然非常吸人眼球,但筆者以為,這本著述的最大意義,還在于在當前中國改革正向縱深地帶延伸的背景下,以國家開發銀行的實踐,印證一個道理,即必須堅持金融服務實體經濟的本質要求。金融是現代經濟的核心,金融發展的根基在于實體經濟,金融業只有與實體經濟全面地、深入地結合在一起,才能實現相互促進、共同發展。當前,全球經濟復蘇道路艱難曲折,國內經濟面臨下行壓力。中國經濟要實現“穩中求進”,就必須全面提高金融服務實體經濟的質量和水平。

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