在當(dāng)今，介紹股票投資的書籍不少，但真正能讓人靜下心來花點時間去讀的并不多。張承良博士與陳宜飚合著的《買入中國——稱雄全球的中國對沖基金經(jīng)理投資之道》一書卻是個例外。盡管業(yè)務(wù)繁忙，我還是抽空完成了此書的閱讀。簡單地說，我認(rèn)為此書在內(nèi)地的推出正當(dāng)其時。
長期以來，中國的資本市場與外界相隔，形成了自己特有的一套投資策略。不論是“賭場論”也好，“政策市”也罷，都從某種程度上反應(yīng)出中國市場的這種特點。
但是我們要看到，中國資本市場的內(nèi)外隔閡正在被打破，中國市場正朝向更為國際化的方向邁進：一方面是中國經(jīng)濟的壯大，客觀上使得中國的資金需要往外走，尋找更多的投資良機；另一方面，隨著境外投資者對于中國了解的加深，特別是金融海嘯之后中國投資機會的盛行，令更多海外資金有一睹中國市場風(fēng)采的愿望，而中國內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管當(dāng)局也正朝這方面努力，給境外投資者提供更為國際化的投資平臺。
從20
多年前親自參與組建內(nèi)地證券公司，到現(xiàn)在于香港經(jīng)營中國自己的國際投行，筆者親身見證了并繼續(xù)見證著上述的資本市場劇變，這種變化在金融海嘯之后變得尤為明顯。特別是中國財富力量的增長，有越來越多擁有內(nèi)地背景的資產(chǎn)管理公司如雨后春筍般在香港成立。對于我們內(nèi)地投資者來說，這種劇變意味著什么？我們應(yīng)該如何應(yīng)對中國市場的這種深刻變革所帶來的挑戰(zhàn)？這其實是值得每個投資者思考的問題。
從外來挑戰(zhàn)來看，我認(rèn)為近年來至少可以看到兩種極端傾向，一種認(rèn)為海外機構(gòu)投資者的操作風(fēng)格不適合中國市場，外來者將慘敗而歸；另一種則認(rèn)為囤集于香港的海外對沖基金力量將會隨時沖垮防線，在A
股市場上興起風(fēng)浪——去年，當(dāng)索羅斯低調(diào)地把他的辦公室設(shè)于香港金融中心二期的時候，一些內(nèi)地媒體的反應(yīng)充分體現(xiàn)了這種莫名的擔(dān)憂。
實情究竟如何？對沖基金到底是什么樣的一種力量？我相信，本書的作者為大家提供了不錯的資料和線索。書中所展示的海外對沖基金的投資理念與運用情況——不僅有大量成功案例，而且不乏令作者心痛的慘敗教訓(xùn)——有助于內(nèi)地投資者更進一步了解對沖基金的運作風(fēng)格。鑒于對沖基金長期以來的神秘感，張博士的此舉相信也有助于降低內(nèi)地投資者對海外對沖基金的無名擔(dān)憂。
最后，在中國資本市場國際化的過程中，投資者應(yīng)該如何相應(yīng)地調(diào)整自己的投資理念？張博士的“價值投資”與“催化劑投機”相結(jié)合的策略是否適合所有人的口味，本人不敢下斷語，但是至少，它提供了一個良好的啟發(fā)思考的機會。不管怎么說，張博士靠著這種方法渡過了金融海嘯，而且讓中國對沖基金的名字首次擠入全球?qū)_基金排行榜的前列，作為張博士的同道中人，我為張博士的成功感到高興，也希望日后有更多這樣的中國對沖基金涌現(xiàn)。
我相信，這一天會很快到來！
（交銀國際首席執(zhí)行官）
