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作 者:北京市道可特律師事務所 出版社:中信出版社 |
《外資PE在中國的運作與發展》一書醞釀之際,外資PE勢頭洶涌,尚處于一枝獨秀的地位。而成書之際,中國PE行業的格局,已由外資PE一枝獨秀的局面演變成外資、民營、政府背景的產業引導基金三足鼎立的格局,這種重新洗牌的局面,使得中國PE行業迎來了群雄鏖戰的戰國時代。
在中國PE的發展史上,外資PE功不可沒,繁榮了中國資本市場,締造了一個又一個上市神話,曾經一度引發金融、法律、財務各界的研究熱情,將其成功案例奉為經典而加以著書立說者不在少數。而隨著國際金融危機的爆發,國際大投行的運作黑幕逐漸暴露在聚光燈之下,一個又一個曝光的PE丑聞,摘下了外資PE的神秘光環,一時間對其運作、贏利、管理等的鞭撻之聲又紛至沓來。外資PE是治世利器抑或是洪水猛獸,縱觀市面上的相關著述,大都囿于一隅,鮮有縱深探求其運行規律者。這些都給以我們更多的感慨與思考。
本書中,我們對外資PE在中國的發展進行深入剖析。以解其狀為入口,以洞其行為核心,以確其位為最終目標,沿著外資PE募集、管理、退出的大思路,對外資PE的歷史沿革、現狀、發展趨勢,外資PE的運作流程、方式和要點作以解讀,尤其對涉及人民幣基金、外商投資的特別規定、外資PE落地中國的特殊政策、紅籌上市等涉及外資PE運作關鍵環節的問題進行詳細分析,盡力為讀者展示外資PE運作和發展的全貌。
其一,解其狀。即了解外資PE的歷史、現狀及發展趨勢。比如初入中國的外資PE和熟知中國市場的外資PE在投資條款設定上存在區別,而隨著中國對外開放政策的變化,外資PE在組織形式的選擇問題上,也發生了大的變化。歷史能折射出現狀的成因,更能映射出事物未來發展的態勢;同時,外資PE在華發展現狀的演變,歷史、現狀及發展趨勢決定了我們對其進行監管的態度及立場,以及內資PE競爭策略的選擇,亦是整個外資PE問題研究的起點。
其二,洞其行。如果用一個詞來形容外資PE的運作,我用“鬼魅”一詞,來形容其運作手法出神入化,我們可能無法在一個上市公司所公布的股東名單上看到他們的名字,但卻不能排除其在背后對企業上市的支持。為了適應中國法律環境所設計的各種投資主體結構,為了規避中國法律限制而采用的投資條款,令人眼花繚亂的紅籌模式等,都為我們展示出外資PE非透明化的運作手法。了解它、熟悉它、掌握它、并發展它,讓它們浮出水面,無疑是我們認識外資PE、并與外資PE展開合作和競爭的基礎。
中國大力發展私募的號角已經吹響,所謂“知己知彼,百戰不殆”,本書應對群雄鏖戰的PE行業知彼能有所幫助。