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| 長(zhǎng)豐復(fù)牌利好出盡 中長(zhǎng)期仍具想象空間 |
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| 2009-05-27 本報(bào)記者:邢梅 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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因股權(quán)轉(zhuǎn)讓而停牌4個(gè)交易日的長(zhǎng)豐汽車25日復(fù)牌。失去收購(gòu)消息支持的長(zhǎng)豐汽車股價(jià)沖高回落。開(kāi)盤(pán)后一度沖擊漲停板，卻以5%的跌幅收盤(pán)。26日(截至上午，比25日微漲1%。)業(yè)內(nèi)人士分析，這是因?yàn)槔贸霰M，部分資金獲利出逃。
長(zhǎng)豐汽車股票價(jià)格在不到半個(gè)月的時(shí)間，就從4月29日的最低8.99元/股，漲到了5月18日停牌收盤(pán)時(shí)的13.99元/股，漲幅在50%以上，股價(jià)是半年內(nèi)最低點(diǎn)3.76元的4倍。但公司4月29日公布的一季報(bào)顯示，2009年1-3月長(zhǎng)豐每股收益僅0.035元，凈利潤(rùn)同比減少30.85%。顯然，公司股價(jià)的上漲與基本面并不吻合。
國(guó)泰君安汽車分析師張欣在接受記者采訪時(shí)表示，從去年末的5元漲到現(xiàn)在，長(zhǎng)豐目前的股價(jià)已經(jīng)積聚了一定的風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)可能會(huì)面臨調(diào)整。廣汽和長(zhǎng)豐簽約之后，一切就要按部就班地進(jìn)行：召開(kāi)股東大會(huì)、更名、人事調(diào)整、新車型引進(jìn)和生產(chǎn)等等，至少在
1到2個(gè)月內(nèi)不會(huì)有新的利好出現(xiàn)。至于自主品牌新車型引進(jìn)和市場(chǎng)推廣至少也要等到明年才能見(jiàn)分曉。
浙商證券汽車分析師馬春霞表示，長(zhǎng)豐汽車后期的市場(chǎng)表現(xiàn)和政策有很大關(guān)系。從目前來(lái)看，長(zhǎng)豐SUV的市場(chǎng)份額還在下降之中。長(zhǎng)豐通過(guò)這次收購(gòu)獲得轎車目錄，廣汽總經(jīng)理曾慶洪公開(kāi)表示，廣汽長(zhǎng)豐的轎車會(huì)很快上市。按照廣汽與長(zhǎng)豐的商定，未來(lái)五年將在湖南投入100億元，形成50萬(wàn)輛的產(chǎn)能規(guī)模，銷售收入突破400億元。按照這一收入及盈利目標(biāo)，未來(lái)的單車售價(jià)約8萬(wàn)元，單車盈利約1萬(wàn)元，因此可以認(rèn)為廣汽和長(zhǎng)豐未來(lái)將以自主品牌轎車，特別是中低端轎車為發(fā)展方向。這一細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，利潤(rùn)率相對(duì)較低，前途未卜。而且，轎車投資的產(chǎn)能釋放也需要至少2年時(shí)間。
廣汽集團(tuán)是國(guó)內(nèi)八大汽車集團(tuán)中盈利能力最強(qiáng)的企業(yè)。據(jù)普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，2008年，廣汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69億元，雖進(jìn)行了大額減值計(jì)提，但凈利潤(rùn)仍高達(dá)29億元，歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)16億元。合營(yíng)的廣州本田和廣州豐田2008年銷售額達(dá)到768億元，凈利潤(rùn)61億元。為了減少了層層審批的時(shí)間，廣汽集團(tuán)收購(gòu)長(zhǎng)豐汽車29%的股權(quán)，沒(méi)有觸及要約收購(gòu)比例，同時(shí)也為后續(xù)資產(chǎn)注入留下空間。
有分析師認(rèn)為，如果后期廣汽注入零部件等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是很大的利好。但廣汽集團(tuán)總經(jīng)理曾慶洪對(duì)后期增持和資產(chǎn)注入不置可否，“未來(lái)不好說(shuō)，要看政策。”他說(shuō)。
對(duì)于市場(chǎng)關(guān)于廣汽收購(gòu)長(zhǎng)豐是為了實(shí)現(xiàn)借殼整體上市的猜測(cè)，曾慶洪說(shuō)，長(zhǎng)豐汽車是上市公司，是很好的融資平臺(tái)，但是目前廣汽借殼上市的說(shuō)法是站不住腳的。他說(shuō)，目前廣汽整體上市還有些問(wèn)題，如果配合國(guó)家目前的汽車振興規(guī)劃與鼓勵(lì)兼并重組的產(chǎn)業(yè)政策，還是有機(jī)會(huì)的。他希望國(guó)家證券行業(yè)管理部門能“在法律條文上進(jìn)行一些考慮和斟酌”，以實(shí)際行動(dòng)支持企業(yè)兼并重組。
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