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| 2008-07-18 本報駐華盛頓記者:劉洪 來源:經濟參考報 |
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| 5月27日，建筑工人在美國加利福尼亞州的圣莫尼卡建造新的公寓大樓。新華社/路透 | 近來，美國兩大房貸機構——房利美和房地美深陷困境，投資者因此對美國金融市場的擔憂不斷加深。受此影響，紐約股市許多銀行股被拋售。分析人士認為，新一輪金融動蕩使美國次貸危機前景更加復雜，對世界金融穩定構成嚴重威脅，美國政府因此面臨新的考驗。
引發新一輪金融動蕩的關鍵是房利美和房地美。值得注意的是，這兩大機構在美國住房抵押貸款市場、金融體系甚至整體經濟中都占有重要地位。它們一旦出現問題，其影響既深且廣。
第一，
房利美和房地美所持有或擔保的美國住房抵押貸款總額約為5.3萬億美元，幾乎占美國住房抵押貸款總額的一半。特別是在美國次貸危機前幾輪沖擊造成許多貸款機構倒閉后，房利美和房地美已成為維系美國住房市場和金融市場穩定的支柱。如果兩大機構面臨嚴重危機，將對已經相當脆弱的美國金融市場造成重大打擊，也將對已處于泡沫破裂中的美國住房市場造成難以估量的后果。
第二，
房利美和房地美還涉及美國政府的信譽。兩大機構雖然由私人投資者控股，其背后卻有美國政府的間接擔保。許多外國投資者正是看到這一點，才放心購買兩大機構債券。兩大機構如果倒閉，亞洲和歐洲的眾多金融機構將蒙受巨額損失，這將威脅到世界金融體系的穩定。
令投資者擔心的是，就連房利美和房地美也陷入困境，這說明美國次貸危機有進一步擴散甚至惡化的趨勢。實際上，美國次貸危機目前已擴展到次貸以外領域，其影響也不僅局限于美國，而是全球性的。美國《華盛頓郵報》16日刊文說，目前的金融動蕩不僅涉及美國，也涉及眾多美國以外的投資者，已成為一個全球性問題。
自去年夏天美國次貸危機全面爆發以來，美國政府采取了一系列應對措施，但危機并未徹底平息，新一輪金融動蕩將使美國政府面臨新的考驗。美國財政部和美國聯邦儲備委員會13日宣布將援助房利美和房地美。根據計劃，美國財政部將提高這兩家機構的信用額度，并承諾如有需要美國政府將出資購買兩家機構股票。美聯儲則宣布，如有必要將對兩家機構開放“貼現”窗口，即像對待商業銀行一樣為它們提供直接貸款。
美國《華爾街日報》日前發表評論說，鑒于房利美和房地美的重要地位，美國政府不可能坐視其破產而不管。因此，從短期看，投資者沒有必要恐慌，房利美和房地美沒有破產清算之虞。但問題在于，兩大機構目前陷入的困境恰恰是其過去幾年過度投機和缺乏風險控制所致，如果美國政府用納稅人的錢毫無條件地援助兩大機構，最終將使市場規律難以發揮作用，無節制的投機行為得不到應有的懲罰。
美國作為全球第一大經濟體，其金融市場一旦出現問題，影響和威脅往往是全球性的。美國次貸危機爆發后，各方要求美國政府加強金融監管的呼聲日益高漲。過去一年，美國政府已出臺了多項金融監管體制改革措施，但能否真正發揮作用，目前還不得而知。
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