經濟參考報

[能源觀察]油價還有下降空間嗎?

2007-03-20 李新民來源:經濟參考報

　　對于全世界的消費者而言，油價下降無疑是個好消息。從國際方面看，在3月16日即上周最后一個交易日，紐約商品交易所4月份交貨的輕質原油期貨價格每桶下跌至57.11美元；倫敦國際石油交易所4月份交貨的北海布倫特原油期貨價格每桶下跌至60.30美元。而國內成品油價格下降的消息更為鼓舞人心，繼中化道達爾一家新開業的外資加油站油價下調0.5元之后，中石油在北京的加油站宣布油價下調。
　　但人們最為關注的是，油價還有沒有進一步下降的空間？筆者綜合分析國內市場后得到的答案是肯定的。從目前國際石油市場來看，至少有五大因素影響油價或將持續走低。
　　首先，市場供求關系的調整是油價波動的最主要原因。一方面，雖然我們一直對作為不可再生能源的石油儲量充滿擔憂，但有資料顯示，目前全球采油和煉油企業正在以最大產能全速生產，特別是非歐佩克石油生產商的生產已達到自2002年以來的最高速率，油品市場的供應應該說是充足的；另一方面在高油價壓力下，各國開發和利用替代能源的步伐大大加快，原油需求的增長正在相應放緩。
　　其次，市場投機和投資因素也是影響油價重要力量。普氏能源信息公司近日公布的一份報告稱，世界上幾大主要對沖基金自2006年8月以來在國際能源產品投機交易中損失慘重，其中，Amaranth公司在天然氣美元差價交易中損失了至少60億美元。然而，市場的變化對在能源領域的投資者卻影響不大，特別是近年來煉化行業的高利潤刺激了投資，石油煉化產能在2008年以后將大大增長。投機者受創，投資者增加，這無疑對醫治高位波動的油價是個利好消息。
　　其三，世界地緣政治一直是影響油價波動的關鍵因素。從全球石油政治的格局來看，作為主要原油生產國之一的尼日利亞，國際動蕩已暫時平息；委內瑞拉發起的資源國收歸國有行動也已放緩；海灣局勢目前也處于相對穩定時期；此外，多數石油市場觀察家并不認為美國會在伊朗核問題上進行重大干預。我們似乎有理由做出在可以預見的時間里油價不會因地緩政治影響而大幅走高的判斷。
　　其四，為應對石油供應的風險，世界能源儲備量正在連續創下歷史新高。有數據顯示，美國民用燃料油儲備已達到1999年以來的最高點，汽油儲備也在持續上升，其原油庫存已接近儲存能力的極限；而我國的石油儲備也進入實施階段。這些對國際油價走低無疑是一支不可忽視的力量。
　　其五，也是極為重要的一點，目前世界各國特別是重要的石油消費國，尋求替代能源特別是乙醇燃料的力度不斷加強。巴西石油公司總裁加布里埃利近日表示，當石油價格超過30美元/桶時，生產甘蔗乙醇就是經濟合算的；油價達到45美元/桶時，生產玉米乙醇則經濟劃算。目前國際油價基本在60美元上下波動，正是乙醇燃料的大發展時期。這讓筆者想起普氏能源信息公司亞洲編輯部總監戴維恩斯伯格(Dave Ernsberger)日前在中國國家能源辦舉行的一次研討會上講的一句話：“只有高油價可以治愈高油價。
　　綜上所述，我們似乎有理由認為，如果不出現預料之外的原因，國際油價應該還有進一步下降的空間，并將由此帶來國內成品油價格的調整。普氏能源信息公司全球編輯副總裁丹坦斯（Dan Tanzd）在接受筆者采訪時預測說，國際原油比較合理的價格空間應該在每桶45至65美元之間。

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