<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1.  
      圍繞2600點震蕩等待中期趨勢明朗
          2010-08-13    作者:民族證券 徐一釘    來源:經濟參考報

          2680點是前期密集成交區下沿,在2680點至3360點累計換手400%。筆者認為,沒有足夠的成交量堆積,以及宏觀政策、企業業績支撐,上證綜指很難在2680點之上站穩。上證綜指兩次上沖2680點未果,意味著日線級別的反彈已經結束,近期A股市場的主基調是圍繞2600點上下100點震蕩,等待中期運行趨勢的明朗。建議大家關注創業板指數,其依然是A股趨勢性漲跌的風向標。
        目前國內外宏觀經濟的不確定因素很多,加重了上市公司業績的不確定性。在這種背景下,資金面是否充裕成為左右滬深股市三、四季度漲跌的最重要因素。最新數據顯示,7月份,貨幣增速持續回落,人民幣貸款當月增長5328億元。狹義貨幣(M1)、廣義貨幣(M2)同比增長22.9%、17.6%,M1同比增長從今年1月份的38.96%滑落到7月的22.9%,M2同比增長從去年的10月份29.42滑落到7月的17.6%。上述數據表明,直到7月尚未出現信貸放松的跡象。
        歷史數據表明,上證綜指和M1與M2的剪刀差有很強的正相關性。M1與M2的剪刀差從今年1月的12.98%下滑至7月的5.30%,表明資金投向企業、股市的熱情并不高。目前國內經濟指標的回落,主要是國家宏觀調控的結果,目前中國經濟增長動力仍然比較強,這也有利于中國經濟結構的調整。近期國際農產品價格大幅上漲,再考慮到,7月份CPI、PPI同比上漲3.3%、4.8%,以及房地產調控并沒有結束,預期管理層下半年不會大幅放松信貸。
        央行數據顯示,7月當月人民幣存款增加1609億元,但其中住戶存款減少425億元,非金融企業存款減少1845億元。這樣一來,7月底,國內居民儲蓄余額不到28.8萬億元。滬深300成分股靜態市盈率為17.79倍,目前兩市藍籌股的估值并不高。截至8月12日,A股流通市值超過14萬億元,流通市值與居民儲蓄余額之比接近50%,A股后續資金并不充足。而持續的新股發行、再融資、大小非解禁上市,對資金面的壓力很快就將顯現。在M1與M2的剪刀差沒有出現向上拐點前,A股能維持震蕩整理已是不錯的走勢。
        再看看其他主要經濟體的情況。美聯儲日前承認美國經濟復蘇速度放緩,并將通過購買更多國債維持現有資產負債表的債券持有規模,反映出美聯儲對經濟形勢更為悲觀的預期。由于財政緊縮政策導致需求受到抑制,英央行下調英國未來3年經濟年均增長率。7月日本批發價格較去年同期下滑0.1%,另有數據顯示機械訂單增幅遠低于市場預期,均凸顯了日本經濟復蘇正面臨諸多困難。上述事件加重了投資者對全球經濟增長的擔心,給全球股市增添一分壓力,很可能引發美國、歐洲、日本等股市的新一輪中期下跌。
        今年4月調整以來,香港H股的走勢明顯強于A股,A股對H股的溢價指數最低到96.58%,但近期H股的走勢明顯弱于A股,有進入新一輪調整的跡象。如果美歐、香港H股如預期進入新一輪調整,A股市場恐怕很難獨善其身,對此要有心理準備。滬深300成分股的換手率再次回到0.5%以下,創業板、中小板的換手率為6%、3%左右,反映出資金追逐的方向依然是中小股票,大消費(醫藥、旅游、商業)、通脹概念、西部開發(新疆、西藏)依然可以繼續關注。

        相關稿件
      · 光大證券:近期債市收益率或窄幅震蕩 2010-08-10
      · 聯訊證券:市場震蕩整理后將繼續上揚 2010-08-10
      · 股市重回區間震蕩可能性增大 2010-08-09
      · 鄭稻短線震蕩不改中期漲勢 2010-08-06
      · [機構看市]國際原油震蕩區間上移 2010-08-06
       
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 日韩欧美亚洲中文综合v日本 | 亚洲国产精品久久婷婷 | 亚州αv久久久噜噜噜噜 | 精品国产肉伦伦在线观看 | 中文字幕一级午夜影片 | 亚国产欧美在线人成 |