這個(gè)夏天，幾股熱浪來勢洶洶，熾熱的太陽繼續(xù)發(fā)威，包括金屬在內(nèi)的全球商品市場似乎也不甘示弱，一反交投清淡的季節(jié)性因素，以比天氣更為熱烈的姿態(tài)強(qiáng)勢回升。不過，再熱的夏天也會(huì)因午后雷雨而現(xiàn)出短暫涼爽，金屬市場在實(shí)現(xiàn)基本目標(biāo)后步入調(diào)整格局。
　　美國復(fù)蘇前景引人關(guān)注。從前期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，上半年美元的強(qiáng)勁上揚(yáng)明顯打擊了復(fù)蘇中的美國經(jīng)濟(jì)。擺在人們眼前的不是通脹預(yù)期，恰恰是最令人擔(dān)憂的通縮預(yù)期。目前來看，流動(dòng)性緊縮的可能性越來越小，而美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭堪憂也讓美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行第二輪刺激方案的可能性明顯加大。因此，下半年流動(dòng)性更為充裕的格局基本不會(huì)改變，而寬松的流動(dòng)性也將助推金屬價(jià)格繼續(xù)走高。
　　雖然近期公布的美國數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)正處于弱勢復(fù)蘇，但也不乏可圈可點(diǎn)之處。本周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月ADP就業(yè)人數(shù)增加了4.2萬人，而6月的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)也從1.3萬人向上修正至1.9萬人，數(shù)據(jù)表明美國勞動(dòng)力市場狀況有所改善，暫時(shí)安撫了投資者對美國創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)能力的擔(dān)憂。而另一項(xiàng)非制造業(yè)指數(shù)同樣也出乎意料地好于預(yù)期。美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)本周三公布，7月ISM非制造業(yè)指數(shù)從6月的53.8上升至54.3，優(yōu)于市場預(yù)估的53.0，說明美國服務(wù)業(yè)已連續(xù)第7個(gè)月擴(kuò)張，且擴(kuò)張速度較上月有所上升。好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振市場對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，而金屬市場也將從中受益。
　　作為金屬消費(fèi)大國——中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況同樣引人注目。中國7月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)顯示，7月PMI值為51.2，較上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，逼近50的分水嶺，顯示出經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)走緩。在這種背景下，政府在下半年繼續(xù)實(shí)行寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策令流動(dòng)性的恢復(fù)成為現(xiàn)實(shí)，對市場較為有利。從最近的Shibor下降和央行凈回籠資金力度逐步轉(zhuǎn)弱的特征來看，貨幣流動(dòng)性還是處在一個(gè)充裕的環(huán)境下，這有助于支撐金屬價(jià)格。
    綜上所述，金屬市場在基本實(shí)現(xiàn)本輪上升軌道中的目標(biāo)位后，開始呈現(xiàn)出震蕩整理的運(yùn)行特征。但在貨幣流動(dòng)性仍然處于相對寬松的環(huán)境下，未來金屬走勢仍將謹(jǐn)慎看漲。