近期市場波動(dòng)劇烈，我們判斷化工品經(jīng)過短期調(diào)整后，在8、9月份原油走強(qiáng)影響下，仍會(huì)高位持穩(wěn)。依據(jù)基本面，我們推薦投資者關(guān)注“10500以上拋空連塑1101合約”、“買PTA拋塑料”的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。
　　受颶風(fēng)及夏季駕車出行高峰影響，原油在8月份通常會(huì)表現(xiàn)出季節(jié)性強(qiáng)勢。
　　今年是颶風(fēng)活躍季，颶風(fēng)已經(jīng)對(duì)原油生產(chǎn)造成影響。美國國家海洋和大氣局(NOAA)預(yù)測今年將有8—14個(gè)颶風(fēng)襲擊美灣海岸，數(shù)量為2005年來最多，其中可能有3—7個(gè)大級(jí)別颶風(fēng)。今年颶風(fēng)已經(jīng)開始影響到原油和天然氣的生產(chǎn)：墨西哥灣沿岸大約26.33%的石油產(chǎn)能因颶風(fēng)Alex的影響而關(guān)閉；受熱帶風(fēng)暴Bonnie影響，墨西哥灣約有28%的石油生產(chǎn)被暫時(shí)關(guān)閉。
　　美國權(quán)威部門和私人預(yù)測機(jī)構(gòu)都認(rèn)為今年是2005年來最活躍的颶風(fēng)季。大西洋颶風(fēng)季于6月1日開始，11月30日結(jié)束，其中8月和9月颶風(fēng)較為活躍。墨西哥原油產(chǎn)出約占美國的30%，美灣原油生產(chǎn)約占美國產(chǎn)量的30%，颶風(fēng)的襲擊，直接導(dǎo)致原油產(chǎn)量下降。
　　美國汽油需求穩(wěn)步增長。周三晚上EIA公布的美國上周庫存數(shù)據(jù)顯示：原油庫存下滑280萬桶，主要是由于第3戰(zhàn)區(qū)(含墨西哥灣)產(chǎn)量下降(熱帶風(fēng)暴Bonnie導(dǎo)致)和進(jìn)口回落至前期正常水平。由于當(dāng)前汽油需求處于高峰期，美國煉廠開工率處于2008年1月來最高位,原油加工量為1558萬桶/日，處于2008年1月來最高水平。可見今年颶風(fēng)已經(jīng)開始影響到原油的生產(chǎn)。
　　基于前述分析，在8-9月時(shí)間段，我們判斷原油將維持強(qiáng)勢，因此PTA和LLDPE的成本將高位持穩(wěn)，現(xiàn)貨市場成交氛圍也將活躍。可以預(yù)見，8月份下游備貨將加速，這將進(jìn)一步提振現(xiàn)貨市場。
　　但是結(jié)合各自的基本面，我們認(rèn)為連塑價(jià)格在8月份走高后將為我們提供拋空機(jī)會(huì)，建議8月份在10500以上、接近11000一線拋空連塑1101合約，目標(biāo)位9000一線。另外，從季節(jié)性來看，PTA在8—9月需求將走旺，基于對(duì)化工品整體走勢的把握，我們推薦買PTA拋塑料的套利操作。