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      預計7月新增貸款6000億元
      貨幣信貸量繼續穩步回落
          2010-08-03    作者:記者 劉振冬/北京報道    來源:經濟參考報
          7月份的貨幣信貸量繼續穩步回落,多家機構預期,7月份新增貸款將持穩在6000億元水平。
        不過,在半年考核過后,中小銀行的房貸熱情開始恢復。另據《財新網》報道,7月份,四大行新增人民幣貸款2430億元,節奏基本符合監管預期。
        貨幣當局年初設定,全年7.5萬億元新增人民幣貸款,將按照“3322”的節奏均衡投放。上半年,新增人民幣貸款4.63萬億元,依此計算下半年月均新增人民幣貸款約5000億元。
        在日前的央行分行長工作會上,央行即強調按照年初確定的全年貨幣信貸預期目標,進一步加強和改善流動性管理,合理搭配公開市場操作、存款準備金率等工具,保持銀行體系流動性處于合理水平;引導金融機構合理把握貸款投放總量、投向和節奏。分析師認為,這一表述表示貨幣當局和監管部門將強化對下半年的信貸調控。
        中金公司預計,7月份新增貸款6000億元左右,M2增速維持在18.5%。興業證券預計,7月新增人民幣貸款5800億元-6200億元,人民幣貸款同比增長18.6%。預測數值最低的是國泰君安,該機構預計7月份新增人民幣貸款僅5000億元。樂觀者如——華泰聯合預期,7月新增人民幣信貸6600億元。興業銀行預計,7月信貸投放中值6500億元。
        就7月份的信貸投放結構而言,受監管壓力較大的國有大行,嚴格保持了“3322”的節奏。工行7月新增人民幣貸款730億元。截至7月末,該行累計投放人民幣貸款達到6000億元,該行年初設定的目標為9000億左右,目前投放額相當于總目標的三分之二。農行新增人民幣貸款630億元,前七個月累計投放人民幣貸款5100億元。中行新增人民幣貸款約590億元,累計投放4350億元。建行新增人民幣貸款480億元,累計5020億元。建行年初設立的年度投放目標約為7500億元,累計投放數量為年度規模的三分之二左右。
        興業銀行資深經濟學家魯政委認為,7月份存在一些促使信貸放緩的因素;首先,監管當局在年中工作會議中再次強調,將繼續對于地方融資平臺、房地產和產能過剩行業的貸款嚴格控制。其次,房市成交低迷,居民戶中長貸可能繼續下滑。最后,從歷史數據看,7月往往是貸款增長較少的月份,2000年-2009年,其在全年新增信貸中的占比均未超過8%。
        “但另一方面,依然存在一些維持信貸投放的因素。首先,銀監會叫停銀信合作理財產品,使得銀行表外信貸無處藏身,這可能使新增信貸數據上出現上升。其次,隨著地方債的發行,上月地方投資已有所反彈,可能帶動配套信貸的反彈。再次,從中國票據網的報價情況看,7月絕大多數交易日中,報買筆數均超過報賣筆數,機構對票據資產爭奪較為激烈。隨著流動性緩解,銀行‘拿票’意愿上升,預計本月票據余額可能實現正增長。”魯政委說。
        對于未來的政策走勢,機構大多認為,政策仍在觀察期,四季度才可能大幅放松。國泰君安認為,未來反倒存在降息的需要,但由于通脹壓力的持續不可能降息,因而在四季度最有可能出現的政策是準備金率的下調,其將標志著貨幣政策正式轉向適度寬松。
        中金公司表示,7月份經濟繼續放緩,維持政策進入“討論期”的判斷,而政府在政策微觀執行上將更具靈活性,可能出現投資審批的加快,房地產方面的宏觀干預減小;貨幣政策方面除了年內不加息,不提存款準備金率,還可能放松流動性管理。
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