雖然歐洲銀行業(yè)的壓力測(cè)試結(jié)果非常理想，本周歐元走勢(shì)也結(jié)束了上周五的盤(pán)整狀態(tài)，但這一測(cè)試的方法和結(jié)果卻遭到不少機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑，市場(chǎng)對(duì)歐元的信心依舊不足。分析師認(rèn)為，目前歐洲本身的數(shù)據(jù)沒(méi)有太多炒作價(jià)值，只能期望周五美國(guó)GDP數(shù)據(jù)的指引，如果歐元兌美元能夠突破1.3位置，則有望打開(kāi)新的上漲空間，目標(biāo)1.35。

　　壓力測(cè)試結(jié)果增添歐元反彈籌碼

　　在歐洲銀行業(yè)壓力測(cè)試的結(jié)果公布以后，本周歐元結(jié)束上周五的盤(pán)整狀態(tài)。測(cè)試結(jié)果表明，在接受測(cè)試的91家歐洲銀行中，絕大多數(shù)都能抵御可能加劇的金融風(fēng)險(xiǎn)，僅7家未能過(guò)關(guān)。壓力測(cè)試結(jié)果同時(shí)顯示，這91家銀行作為一個(gè)整體，在假定的最糟糕的情形下，其核心資本充足率將從2009年的10.3%下降至2011年底的9.2%，大大高于測(cè)試所設(shè)定的6%的“安全線(xiàn)”，表明歐洲銀行業(yè)總體依然健康。
　　東航國(guó)際金融研發(fā)部的點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，盡管壓力測(cè)試的方法和結(jié)果已經(jīng)遭到了不少分析人員的質(zhì)疑，但對(duì)于壓力測(cè)試結(jié)果的解讀將會(huì)面臨分化，仍然有一部分風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、喜歡冒險(xiǎn)的人對(duì)此結(jié)果進(jìn)行有利于炒作的解讀。因此，風(fēng)險(xiǎn)偏好較強(qiáng)的人會(huì)認(rèn)為歐洲銀行業(yè)的壓力測(cè)試表明希臘的債務(wù)危機(jī)和歐洲的債務(wù)壓力不能損害歐洲銀行的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，歐洲的金融市場(chǎng)會(huì)得以穩(wěn)固。所以，這種情緒將會(huì)有助于歐元未來(lái)的階段性反彈。
　　風(fēng)險(xiǎn)偏好者對(duì)于銀行壓力測(cè)試的結(jié)果進(jìn)行正面的解讀，對(duì)于歐元還有一個(gè)較為長(zhǎng)遠(yuǎn)的好處。銀行壓力測(cè)試的表面結(jié)果，將會(huì)支持歐盟諸國(guó)進(jìn)行財(cái)政重整的政策。歐盟財(cái)政重整，將增強(qiáng)歐盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和財(cái)政的發(fā)展?jié)摿Γ�增�?qiáng)歐元區(qū)的穩(wěn)定性，因此將極大地增強(qiáng)歐元的生命力。所以這次歐洲的銀行業(yè)壓力測(cè)試，給歐元未來(lái)的繼續(xù)反彈增加了籌碼。

　　歐元反彈止步于1.30

　　“歐洲銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果已經(jīng)公布，但并沒(méi)有結(jié)束人們的爭(zhēng)論。結(jié)果是不錯(cuò)的，但得到結(jié)果的手段受到強(qiáng)烈質(zhì)疑，這種狀況似乎非常常見(jiàn)，也不只歐洲銀行業(yè)壓力測(cè)試獨(dú)有。”中國(guó)銀行北京市分行資金交易員宋有為表示，問(wèn)題是這種情況又導(dǎo)致市場(chǎng)不知何去何從，歐元在1.3附近淹騫住了。1.3至1.31之間這條線(xiàn)是金融危機(jī)時(shí)歐元兩次探底低點(diǎn)的連接線(xiàn)的延長(zhǎng)線(xiàn)，近兩周，歐元已經(jīng)數(shù)次測(cè)試該線(xiàn)未果，觸線(xiàn)則生成十字星，五個(gè)十字星排列在該線(xiàn)下方，令投資者對(duì)這條線(xiàn)越來(lái)越敬畏。
　　“歐洲本身的數(shù)據(jù)目前還沒(méi)有太多炒作價(jià)值，只是期望周五美國(guó)將公布的GDP數(shù)據(jù)能給投資者指點(diǎn)迷津。如果歐元能夠突破該線(xiàn)則有望打開(kāi)新的上漲空間，目標(biāo)1.35，如若仍不能突破則要考慮拋掉手中的歐元多頭。”宋有為說(shuō)。
　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)日前發(fā)布報(bào)告亦稱(chēng)，歐元區(qū)的市場(chǎng)信心恢復(fù)仍需時(shí)日。國(guó)際貨幣基金組織說(shuō)，盡管歐元區(qū)采取了有力和廣泛的應(yīng)對(duì)政策，但市場(chǎng)信心的恢復(fù)仍需時(shí)日。國(guó)際貨幣基金組織建議，歐元區(qū)當(dāng)前應(yīng)加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，制訂有力的中長(zhǎng)期調(diào)整計(jì)劃、建立財(cái)政可持續(xù)性，實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，要找出銀行體系的薄弱環(huán)節(jié)，并從根本上重組。
　　不過(guò)，最近全球的資金流向已經(jīng)開(kāi)始有利于歐元。7月23日美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月20日止當(dāng)周，芝加哥國(guó)際貨幣市場(chǎng)(IMM)外匯投機(jī)客增持美元凈空頭倉(cāng)位，從此前一周的凈空頭倉(cāng)位50.2億美元增加到當(dāng)周的凈空頭倉(cāng)位約56.6億美元。IMM美元的總倉(cāng)位是根據(jù)美元兌日元、歐元、英鎊、瑞郎、加元和澳元這六種主要貨幣的凈倉(cāng)位來(lái)計(jì)算。相反，歐元的凈空頭倉(cāng)位有所減少，已經(jīng)從7月13日當(dāng)周的27050手減少到7月20日的24251手，做空歐元的資金正在逐漸減少。

　　黯淡的美國(guó)數(shù)據(jù)或短暫助力歐元

　　市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)還有黯淡的美國(guó)數(shù)據(jù)。最近，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國(guó)會(huì)的證詞中宣稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)前景“異常不確定”。伯南克的態(tài)度比過(guò)去要悲觀(guān)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)調(diào)低了美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　宋有為表示，美國(guó)周二公布了耐用品訂單數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)一如既往地令投資者失望，市場(chǎng)好像習(xí)慣了這樣的數(shù)據(jù)，并沒(méi)有對(duì)此做出多大反應(yīng)，這固然是要等待周五美國(guó)GDP數(shù)據(jù)使然，然而不得不警惕其所表現(xiàn)出來(lái)的另一種跡象，那就是近期炒作美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱。
　　不過(guò)，宋有為認(rèn)為，短線(xiàn)美元仍有下跌的空間，但空間已然有限。去年年底至今年6月份美元的那輪上漲行情的50%斐波那契回撤位就位于81.36附近，而且巧的是恰與本輪回調(diào)的下跌通道底部重合，共同構(gòu)筑了美元指數(shù)的強(qiáng)力支撐。即使美國(guó)的GDP數(shù)據(jù)出奇的差，裹挾美元指數(shù)跌破該位置，那么80整數(shù)關(guān)口及61.8%回撤位79.63區(qū)域會(huì)構(gòu)成另一道馬其諾防線(xiàn)。畢竟在各主要國(guó)家有升息動(dòng)作之前外匯市場(chǎng)只能是寬幅震蕩，并無(wú)長(zhǎng)期大趨勢(shì)可言。