一周述評(píng)　(6月24日-6月30日)
　　本周(6月24日-6月30日)在農(nóng)行H股定價(jià)區(qū)間確定的情況下，A股護(hù)盤(pán)資金撤離，大盤(pán)大幅下挫。受此影響，滬深基金指數(shù)也收出四連陰，創(chuàng)下年內(nèi)新低，各類(lèi)型基金無(wú)一幸免全線下跌。
　　本周滬深基金指數(shù)一路下行，在農(nóng)行發(fā)行價(jià)確定后更是連續(xù)下挫。統(tǒng)計(jì)顯示，滬基指6月30日收于3934.81點(diǎn)，6月23日收于4106.55點(diǎn)，下跌171.74點(diǎn)，跌幅為4.18%；深基指6月30日收于4368.40點(diǎn)，6月23日收于4617.67點(diǎn)，大幅下跌249.27點(diǎn)，跌幅為5.40%。
　　本周指數(shù)型基金跌幅更是遠(yuǎn)超市場(chǎng)平均水平。統(tǒng)計(jì)顯示，本周指數(shù)型基金平均凈值下跌6.36%，ETF基金平均凈值下跌6.74%。其中，廣發(fā)中證500、鵬華中證500和南方中證500跌逾10%，創(chuàng)下最大周跌幅紀(jì)錄。短期內(nèi)市場(chǎng)明顯處于超跌狀態(tài)，小反彈隨時(shí)可能產(chǎn)生。但從中線看，行業(yè)利空消息仍有待消化，資金面緊張局面仍將維持，如沒(méi)有超預(yù)期事件發(fā)生，還以震蕩為主。
　　封閉式基金也沒(méi)能擺脫下跌的陰影，一般在下跌時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)跌幅普遍大于基金凈值，這也在一定程度上擴(kuò)大了封基的折價(jià)率。統(tǒng)計(jì)顯示，本周封閉式基金加權(quán)平均凈值下跌2.88%，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格下跌5.10%，折價(jià)率小幅增加1.83個(gè)百分點(diǎn)至8.63%。其中，傳統(tǒng)型封閉式基金的整體折價(jià)率在12%至15%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，在觸及12%左右的下限后逐步回升，回升到15%的上限附近則開(kāi)始向下浮動(dòng)。單只基金的折價(jià)率則跟隨凈值業(yè)績(jī)表現(xiàn)和整體折價(jià)率波動(dòng)。目前，封閉式基金的整體折價(jià)率雖有所上升，但仍是歷史低位，相對(duì)于開(kāi)放式股票型基金的優(yōu)勢(shì)已喪失，并不具有投資優(yōu)勢(shì)。
　　債券市場(chǎng)方面，在資金面依然緊張的局面下，短期回購(gòu)利率出現(xiàn)大幅上漲。總體來(lái)看，近期伴隨著資金面的緊張和一級(jí)市場(chǎng)供給增多，債券收益率普遍出現(xiàn)了20個(gè)基點(diǎn)以上的上行。但從基本面來(lái)看并不支持債券收益率的持續(xù)上升。匯改引發(fā)的市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期、6月央行公開(kāi)市場(chǎng)的大量?jī)敉斗乓约稗r(nóng)行IPO的結(jié)束，都將在一定程度上緩解資金面的緊張局勢(shì)。統(tǒng)計(jì)顯示，本周債券型基金平均凈值下跌0.99%至1.07元。
　　好買(mǎi)基金研究中心認(rèn)為，未來(lái)債市更多的機(jī)會(huì)或出現(xiàn)在企業(yè)債等信用產(chǎn)品中，由于股指難有較好的表現(xiàn)，回避那些前期股票倉(cāng)位較高的債基，關(guān)注歷史業(yè)績(jī)穩(wěn)定并重配企業(yè)債的債券基金。若股市繼續(xù)下行，可關(guān)注新股持有期限較短的純債基金。
　　海外市場(chǎng)方面，美國(guó)政府下調(diào)1季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的數(shù)據(jù)以及近期G20會(huì)議中的很多議題結(jié)果的不確定性導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疑慮再起，國(guó)際股市震蕩走低。受此影響，本周QDII基金平均下跌3.55%至0.90元。分析人士指出，短期來(lái)看債務(wù)危機(jī)的負(fù)面因素已經(jīng)逐漸淡化，但基于近期G20會(huì)議中各國(guó)有關(guān)銀行業(yè)改革、監(jiān)管等問(wèn)題的博弈及結(jié)果的不確定性，短期內(nèi)應(yīng)繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。
　　此次下跌能否成為市場(chǎng)最后一跌受人關(guān)注。申萬(wàn)巴黎基金分析指出，市場(chǎng)離預(yù)期中的底部區(qū)域越來(lái)越近，而強(qiáng)勢(shì)股比如醫(yī)藥和電子等板塊開(kāi)始補(bǔ)跌，市場(chǎng)找不到能夠防御的品種，這往往是最絕望的時(shí)候，也是機(jī)會(huì)即將來(lái)臨的時(shí)候。