●美國(guó)股市現(xiàn)在表現(xiàn)還不錯(cuò)，這種情況可能將持續(xù)到第三季度，而在第四季度出現(xiàn)下挫。上半年中國(guó)股市表現(xiàn)不如美國(guó)，下半年就未必了。

　　●金價(jià)格將維持高位，但大漲的可能性并不大。

　　中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)總部石磊在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)指出，鑒于目前國(guó)內(nèi)和國(guó)際的總體形勢(shì)，投資者在中短期應(yīng)該仍以“現(xiàn)金為王”，但是，在四季度，國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)或迎來(lái)拐點(diǎn)，投資者需要在這時(shí)審視自己過(guò)去的投資，根據(jù)情況做出適當(dāng)調(diào)整。
　　6月發(fā)布的《中銀月報(bào)》指出，美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從3.2%下調(diào)至3.0%，消費(fèi)支出、設(shè)備投資、建筑投資、凈出口和政府支出的貢獻(xiàn)普遍下調(diào)，只有存貨貢獻(xiàn)顯著上調(diào)，這種調(diào)整減弱了今年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。歐洲已經(jīng)開(kāi)始采取更為嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮，繼希臘之后，葡萄牙、西班牙和意大利都宣布了額外的節(jié)約計(jì)劃，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必然受到影響。一種觀點(diǎn)認(rèn)為歐元貶值的貢獻(xiàn)將會(huì)抵消財(cái)政緊縮的影響，但這存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。歐元區(qū)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然靠出口拉動(dòng)，家庭消費(fèi)的貢獻(xiàn)還微不足道。從一季度的情況來(lái)看，其他主要經(jīng)濟(jì)體中，只有美國(guó)的家庭消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著貢獻(xiàn)。美國(guó)和新興市場(chǎng)的消費(fèi)對(duì)全球的復(fù)蘇起到了重要的拉動(dòng)作用，然而這些經(jīng)濟(jì)體也都在強(qiáng)調(diào)以增加出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略。
　　該月報(bào)同時(shí)指出，實(shí)際上，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是以總需求增長(zhǎng)為前提的，在政府需求退潮之后，私人需求的跟進(jìn)存在疑慮，這意味著總需求增長(zhǎng)可能將會(huì)減速。這種情況下，強(qiáng)調(diào)出口戰(zhàn)略可能導(dǎo)致貿(mào)易不平衡和貿(mào)易摩擦加劇，而達(dá)不到對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期貢獻(xiàn)。歐洲正面臨這樣的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)顯然也無(wú)法與世界脫鉤。
　　月報(bào)還指出，在美國(guó)，消費(fèi)支出增長(zhǎng)的減速可能將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大隱憂(yōu)。“美國(guó)股市現(xiàn)在表現(xiàn)還不錯(cuò)，這種情況可能將持續(xù)到第三季度，而在第四季度出現(xiàn)下挫。”石磊說(shuō)。他同時(shí)表示，美國(guó)的利率下半年調(diào)整可能性不大，但美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)通過(guò)其他數(shù)量型工具回籠貨幣。石磊同時(shí)表示，從中國(guó)市場(chǎng)方面來(lái)看，隨著下半年人民幣升值預(yù)期的增強(qiáng)，海外資金的流入不會(huì)少。上半年中國(guó)股市表現(xiàn)不如美國(guó)，下半年就未必了。基于以上情況，投資者需根據(jù)市場(chǎng)情況的變化及時(shí)調(diào)整自己的策略，而四季度可能正是這個(gè)調(diào)整的時(shí)點(diǎn)。
　　另外，對(duì)于上半年“表現(xiàn)突出”的黃金，石磊的看法是其價(jià)格將維持高位，但是大漲的可能性并不大。這其中的原因是上半年支撐黃金上漲的因素比如流動(dòng)性充裕、達(dá)到極致的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的心態(tài)等在下半年都可能不能繼續(xù)發(fā)揮作用了。