無論是4月份出乎市場預料的貿(mào)易順差,還是5月份中國新出口訂單指數(shù)依然保持高位,似乎都在預示5月份我國外貿(mào)形勢好于一季度末時的市場預期。進入6月份,經(jīng)濟研究機構紛紛預測,5月份我國貿(mào)易順差有望在4月的基礎上繼續(xù)小幅擴大,未來數(shù)月出口形勢也會好于之前的預期,直到四季度才重新面臨風險。
5月貿(mào)易順差有望擴大
華泰聯(lián)合證券分析師陳勇預測,5月份我國出口同比增長30.6%,增速略高于上月,主要原因是在人民幣跟隨美元大幅升值的情況下,出現(xiàn)“反J曲線效應”;進口同比增長42.2%,環(huán)比有所下降,原因在于國內(nèi)調(diào)控政策抑制了進口需求。據(jù)此,5月份順差約85億美元,順差規(guī)模擴大。 興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委也預測,5月份順差較4月小幅擴大。他對《經(jīng)濟參考報》記者說,預計5月份我國出口同比增長34.4%,較4月大幅上行3.9個百分點;進口同比增長55%,同比較4月大幅上行5.3個百分點;貿(mào)易順差30億美元。 魯政委說,集裝箱運輸數(shù)據(jù)顯示5月出口繼續(xù)走強。數(shù)據(jù)說明,5月出口總量的多寡與工作日的多少有一定相關性,本月工作日較上月減少1個,對出口總量有一定的負面影響,但與往年同期相比,今年5月工作日相對較多,這有利于同比讀數(shù)的上行。另外,從中國出口集裝箱運輸市場的數(shù)據(jù)來看,5月上、中旬歐、美等遠洋航線運輸需求處于由淡轉旺的上升期,貨量繼續(xù)上揚,盡管船舶公司已陸續(xù)放寬了運力的供給,但船舶平均艙位利用率始終保持在較高水平,特別是北美航線,始終維持滿倉水平。 興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安則預測,5月出口同比增長32%,進口同比增長40.2%,貿(mào)易順差比上月擴大。他給出兩條理由:首先,主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI都顯示經(jīng)濟擴張。其次,5月份物流協(xié)會制造業(yè)PMI新出口訂單指數(shù)為53.8%,依然保持在較高水平,已連續(xù)13個月位于擴張區(qū)間;4月份匯豐銀行的剔出季節(jié)因素制造業(yè)PMI新出口訂單指數(shù)為54.2%,已連續(xù)11個月位于擴張區(qū)間。
未來數(shù)月出口向好
預計5月份外貿(mào)順差的擴大,有可能是一輪出口形勢快速向好的起點。 中銀國際董事總經(jīng)理程漫江對《經(jīng)濟參考報》記者說,盡管最近歐盟的債務危機對我國出口產(chǎn)生了很大影響,但預計未來中國的出口表現(xiàn)將好于預期。今年1-4月,內(nèi)地對歐盟的出口總額同比增長約30.4%,其中對“歐豬五國”(即葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙)的出口額同比增長約32%。預計今年上半年對歐盟的出口額增速將超過30%。此外,由于歐元的貶值可能導致人民幣對美元的升值幅度相對較小,因此對美國的出口增長也將更為穩(wěn)定。 “我們將全年人民幣較美元升值幅度預測由之前的2%至5%下調(diào)至2%。即使歐盟出現(xiàn)最壞的情況(出口同比下滑20%),全年總體出口增速也將接近20%,這將對中國的工業(yè)產(chǎn)值增長提供有力支撐。”程漫江說。
上升勢頭或在四季度終結
中信建投證券宏觀經(jīng)濟分析師胡艷妮表示,在2010年上半年,隨著美國進入庫存重建的軌道,以及終端需求復蘇的推進,美國的環(huán)比增速預計仍將維持較高的水平。美國的補庫存周期使得我國上半年出口問題不大。但是下半年這種較低基礎帶來的彈性效應將不復存在,可能環(huán)比增長的高點已經(jīng)于2009年第4季度出現(xiàn),未來將面臨增速的逐漸下降。 此外,歐盟作為我國第一大貿(mào)易伙伴,其經(jīng)濟內(nèi)生增長不確定性加大,成為我國外貿(mào)出口隱患。總體來看,我們認為上半年外貿(mào)增長問題不大,5月份出口將出現(xiàn)同比30%以上的增長。進口增速有所回落,增速在40%左右。下半年由于第4季度美國去庫存速度的大幅放緩,推動了第4季度美國經(jīng)濟環(huán)比的大幅回升,所以不能排除到時外部經(jīng)濟“二次去庫存”的可能性,四季度時中國的出口速度可能會有所放緩。 |