嘉實基金近日發表觀點認為,目前2600點一帶滬深300指數的動態市盈率已經基本跟2005年的1000點、2008年的1664點接軌,對應的動態市盈率都是13倍。因此,現階段基本到了底部區域,由于調控政策尚在延續,因此還看不到系統性的上升機會,但階段性、結構性機會已逐步顯現。 究竟該如何看待本輪市場大跌?嘉實基金認為,去年3季度末、4季度開始,市場就在懷疑這一波由寬松政策催生的行情什么時間結束,最后終于等來了政府調高存款準備金率、信貸額度控制、房地產新政等調控政策,但這次調控是有保有壓,單看地產政策應該說是歷史上最嚴厲的,但像新能源、智能電網、生物醫藥等行業,國家是大力扶持的。這輪調整屬于中國經濟上升過程中的預期回落,一定要在這個大背景下看待本輪調整。 專家指出,從歷來發行新基金的情況來看,新基金銷售陷入“冰點”,或許意味著市場已經在底部區域了,基金“開戶規律”或再度應驗。所謂基金“開戶規律”,是指新增基金開戶數增減與滬深股市漲跌之間的相關性規律。對比2005年以來的每月新增基金開戶數及上證指數點位,新增基金開戶數與股市漲跌總體上呈現正相關的關系,但新增基金開戶數總是較上證指數提前一段時間進入拐點。目前新增基金開戶數逐月下降,有專家指出,基金“開戶規律”或許到了再度應驗的時候了。 |
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