建行的2010年一季報顯示,一季度實現歸屬母公司凈利潤351.9億元,同比增長33.9%,EPS0.15元,業績超出市場預期,主要來源于信貸成本較低。 海通證券的研究報告稱,建行在2010年一季度依然延續去年穩健的信貸投放政策,相對重視盈利能力改善。盡管一季度息差環比有所回落,但在后續資金面逐步收緊的環境中,低存貸比有助于控制資金成本,加上高撥備的貢獻,建行在2010年中能有不錯的增長。同期,建行不良貸款雙降,不良形成率繼續走低,撥備明顯提高。 海通證券認為,融資解決將對2011年以后的平穩增長形成支撐。即便考慮融資攤薄,當前建行的估值仍具吸引力,屬于攻防兼備的標的,給予6.6元的目標價和“增持”投資評級。 |