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| 新華百貨：穩(wěn)健成長(zhǎng)的區(qū)域寡頭 |
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| 2010-04-09 作者:中原證券 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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公司是寧夏地區(qū)百貨和超市區(qū)域性龍頭，在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)占有率高，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，同時(shí)公司可能成為物美超市回歸A股的資本平臺(tái)。
投資要點(diǎn)：
2009年公司業(yè)績(jī)亮麗。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32億元，同比增長(zhǎng)14.55%，利潤(rùn)總額2.67億元，同比增長(zhǎng)71.97%，每股收益1.11元。
未來(lái)成長(zhǎng)主要在超市。公司百貨業(yè)務(wù)在寧夏幾乎形成壟斷，未來(lái)公司在寧夏地區(qū)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)主要在超市。年內(nèi)公司將在銀川市內(nèi)新建一個(gè)物流配送中心，提升配送能力，發(fā)展市內(nèi)便利店，同時(shí)繼續(xù)在寧夏地區(qū)尋找合適店址，開(kāi)大型超市。
物美資產(chǎn)注入可能性大。物美是國(guó)內(nèi)超市龍頭之一，其借助公司上市平臺(tái)回歸A股可能性較大。若此事開(kāi)始啟動(dòng)，將帶來(lái)新一輪投資機(jī)會(huì)。
估值區(qū)間：28.00-32元。預(yù)計(jì)公司2010年、2011年每股收益為1.31元和1.52元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：百貨業(yè)務(wù)省內(nèi)成長(zhǎng)空間有限。 |
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