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      國(guó)聯(lián)安基金升級(jí)指數(shù)化投資
          2010-03-26    作者:吳江    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
          可以獲取穩(wěn)健收益,又有機(jī)會(huì)跑贏指數(shù),這就是基于指數(shù)基金開發(fā)的分級(jí)基金。面對(duì)這種創(chuàng)新型產(chǎn)品,投資者如何結(jié)合市場(chǎng)變化擇機(jī)介入呢?為此記者專訪了正在發(fā)行的國(guó)聯(lián)安雙禧中證100指數(shù)分級(jí)基金擬任基金經(jīng)理馮天戈。
        馮天戈表示,指數(shù)化投資已經(jīng)全面升級(jí)。理論上,指數(shù)分級(jí)基金優(yōu)于傳統(tǒng)的指數(shù)產(chǎn)品。因?yàn)槌酥笖?shù)基金外,指數(shù)分級(jí)基金還賦予了投資人一個(gè)選擇權(quán)。
        就雙禧基金而言,該基金通過場(chǎng)外、場(chǎng)內(nèi)兩種方式公開發(fā)售,場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)所得的全部份額將確認(rèn)為雙禧100,場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)所得的全部份額將按4∶6的比率確認(rèn)為雙禧A、B。雙禧A屬于低風(fēng)險(xiǎn)固定收益類份額,約定年收益為一年定存+3.5%,以目前銀行定存收益率來算,大概是5.75%的約定收益率。雙禧B屬于杠桿類份額,適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者。馮天戈表示,雙禧A的投資者獲得的回報(bào)是5.75%,比市面上4%左右的債券類收益要好。對(duì)于雙禧B投資者而言融資成本是5.75%,低于市場(chǎng)水平的8%。
        對(duì)于投資者普遍關(guān)注的折溢價(jià)問題,馮天戈表示,雙禧基金剛上市時(shí)會(huì)有初始溢價(jià),折價(jià)現(xiàn)象基本會(huì)消除。這主要是因?yàn)閲?guó)聯(lián)安在產(chǎn)品設(shè)計(jì)過程中引入配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制,包括份額分拆與合并。一旦基金出現(xiàn)折價(jià)現(xiàn)象,投資人就會(huì)場(chǎng)內(nèi)外進(jìn)行套利,進(jìn)而迅速收斂基金折價(jià)空間。雙禧100分級(jí)基金連續(xù)開放、長(zhǎng)期存續(xù),場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外貫通,基金流動(dòng)性也得以充分保證。
        業(yè)內(nèi)人士透露,基金配對(duì)轉(zhuǎn)換交易這一重大創(chuàng)新功能即將在深交所開通,預(yù)計(jì)將在未來數(shù)周內(nèi)推出。
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