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      銅價(jià)繼續(xù)震蕩下行 金融屬性依舊明顯
          2010-02-03    作者:記者 白田田/北京報(bào)道    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
          受周一倫敦期銅小幅反彈的提振,2月2日滬銅小幅高開,但盤中震蕩回落,其中主力1005合約全天收于54300元/噸,較前一交易日下跌170元/噸。
        經(jīng)歷了此前一周的大幅下跌后,受歐美制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期的影響,倫敦期銅在周一迎來了五個(gè)交易日以來的首次收價(jià)上漲。不過企穩(wěn)回升的勢頭并未能顯現(xiàn),倫敦期銅緊接著在周二又下跌了約1%。
        先融期貨公司王宏川認(rèn)為,倫銅下跌終結(jié)的時(shí)間窗并沒有打開,反彈后仍會看到下一波的下行,預(yù)計(jì)會向6500美元發(fā)起攻擊。
        現(xiàn)貨方面,周二上海市場銅價(jià)有所回升,成交均價(jià)小漲950元至54850元/噸,平均貼水25元/噸,從前一交易日的升水回落50元/噸。供應(yīng)商出貨意愿增加,但下游接貨并不積極,市場成交一般。
        有分析人士指出,銅價(jià)在去年的上漲行情中將其金融屬性發(fā)揮得淋漓盡致。但新年伊始,即在一系列宏觀調(diào)控政策“壓迫”下展開大幅回調(diào),顯現(xiàn)出其回歸商品屬性的態(tài)勢。在全球流動性可能不斷收緊的過程中,銅的金融屬性將繼續(xù)弱化。
        不過從銅市目前的表現(xiàn)來看,金融屬性依舊是主導(dǎo)銅價(jià)的最主要因素。國聯(lián)期貨殷松玉認(rèn)為,無論是美國還是中國未來的貨幣政策變化趨勢已經(jīng)倒向緊縮和升息,雖然全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對期銅起到支撐作用,但退出政策引起的流動性收縮短期內(nèi)將直接對期銅起到利空作用。
        國外也有媒體分析稱,全球最大的銅消費(fèi)國中國周一公布了強(qiáng)勁的采購經(jīng)理人指數(shù),對中國將收緊貨幣政策的擔(dān)憂增強(qiáng),加上澳洲央行周二宣布維持指標(biāo)利率不變,這是導(dǎo)致倫敦期銅周二下跌的主要原因。
        在金融屬性與商品屬性的“較量”中,雖然屬于后者的庫存因素對銅價(jià)的影響減弱,但仍然需要給予關(guān)注。殷松玉指出,近1月以來,期銅庫存與價(jià)格的關(guān)系有所正常化,最近一個(gè)月其相關(guān)系數(shù)為-0.71,即呈現(xiàn)良好的負(fù)相關(guān)關(guān)系。
        廣晟期貨指出,全球三大銅交易所庫存總量為2004年以來最高,而且目前仍然在持續(xù)增加,顯示出銅現(xiàn)貨需求仍然疲弱,將對銅價(jià)形成壓力。
        此外,有分析人士強(qiáng)調(diào),2009年年底我國銅隱性庫存估計(jì)達(dá)到160萬噸,在當(dāng)前加息預(yù)期升溫、銀行信貸有所收緊、銅價(jià)出現(xiàn)大幅調(diào)整跡象時(shí)期,這部分隱性庫存主動出貨或到期交割的欲望將開始變得強(qiáng)烈,將對銅價(jià)帶來嚴(yán)峻考驗(yàn)。
        對于未來銅價(jià)的走向,上海中期方俊峰認(rèn)為,今年控制通脹將成為各大央行的一個(gè)重要目標(biāo),在這樣的背景下銅價(jià)難以大幅單邊上漲,未來底部抬高、寬幅震蕩必將成為銅價(jià)波動的主基調(diào)。
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