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| 巴曙松：這意味著為形勢變化預(yù)留貨幣政策調(diào)控空間 |
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| 2010-01-07 作者:記者 劉振冬/北京報道 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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中國人民銀行工作會議日前在昆明閉幕。央行的新聞公告保持了前期中央經(jīng)濟(jì)工作會后的政策口徑，提出繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。著力提高政策的針對性和靈活性，特別是要處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。
不過，與往年不同的是，央行此次并未提出廣義貨幣供應(yīng)量M2的調(diào)控目標(biāo)。長期以來，中國央行以M2作為貨幣政策的中間目標(biāo)，2009年M2的調(diào)控目標(biāo)是增長17%左右�！皼]有預(yù)先設(shè)定M2調(diào)控目標(biāo)，體現(xiàn)了央行貨幣政策調(diào)控的靈活性和市場化。為了平衡‘保增長’、‘調(diào)結(jié)構(gòu)’和‘管理通脹預(yù)期’等不同政策目標(biāo)，今年的貨幣政策調(diào)控將是在實際需求基礎(chǔ)上適時微調(diào)、適度寬松�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松說，2010年我們面臨的經(jīng)濟(jì)形勢將更加復(fù)雜，國際、國內(nèi)上還有很多不確定性。國際方面，如果美元走強(qiáng)、人民幣也將隨之升值，將影響貿(mào)易形勢；國內(nèi)方面，資源價格的調(diào)整，也將對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢帶來很大的影響。
“央行的貨幣政策調(diào)控必須對這些復(fù)雜性留有余地。不過，2010年貨幣政策的大方向，還是從09年應(yīng)對危機(jī)時期的非常規(guī)政策手段，回歸到正常政策的平穩(wěn)過渡。針對2009年信貸投放的一些問題，諸如地方投融資平臺的高負(fù)債，2010年也將靈活微調(diào)。這也是對中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神的進(jìn)一步深化、細(xì)化。”巴曙松說。
對于貨幣信貸環(huán)境，巴曙松表示，根據(jù)過去的增長經(jīng)驗，正常年份的適度寬松的M2增速，大致是經(jīng)濟(jì)增長速度+物價漲幅+3到5個點(diǎn)的預(yù)留空間。
“如果預(yù)計GDP增長9%-10%，CPI增長3%左右，預(yù)留貨幣3%到5%的適度寬松的空間，2010年的貨幣信貸增長大概就在17%到18%，信貸投放大概在7萬億—8萬億之間。這與2009年比雖然有明顯的減弱，但是2009與2010年兩年合計信貸規(guī)模在歷史上仍處于高位水平�！卑褪锼烧f。
巴曙松預(yù)計，在信貸政策逐步恢復(fù)正常化之后，2010年基本的金融市場格局可以歸結(jié)為“寬貨幣，穩(wěn)信貸”。“在信貸投放大致穩(wěn)定的背景下，2010年的流動性可能依然會相對寬松。在2010年，隨著國際收支狀況的改善，市場流動性將同時由內(nèi)部的銀行信貸和外部流動性兩方面來創(chuàng)造，外部流動性，包括貿(mào)易順差和外資流入，可能會構(gòu)成一個新的流動性增長點(diǎn)。”巴曙松說。
另外一點(diǎn)重要變化在于，央行今年的四方面重點(diǎn)工作之一是，防范信貸風(fēng)險和系統(tǒng)性金融風(fēng)險。央行提出，金融業(yè)在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時，必須防范自身可能出現(xiàn)的風(fēng)險。在信貸增長比較快的時候，更要注意防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險。
“要積極引導(dǎo)和督促金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信貸風(fēng)險管理；合理評估和有效防范地方融資平臺信用風(fēng)險，加強(qiáng)貸款用途管理，防止變相使用銀行貸款作為項目資本金；要密切關(guān)注房地產(chǎn)市場變化，嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)房地產(chǎn)信貸政策�！毖胄刑貏e強(qiáng)調(diào)。
在匯率方面，央行保持了一貫口徑“繼續(xù)按照主動性、可控性和漸進(jìn)性原則，完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定”。
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