糖是2009年上半年漲幅最大的農產品，糖價已創3年新高，在糧食等大宗農產品供求緩解的情況下，全球食糖由供大于求變為供應不足。分析師認為，由于下榨季食糖缺口將更大，國內外糖市可能走出一輪跨年逼空行情。在此背景下，糖業股也將得到資金關注。
    國信證券認為，原糖仍將成為2009年下半年國際商品市場的明星品種。主要理由在于它是所有農產品中基本面情況最為利多的品種。國內食糖需要催化劑。每年3季度是常規的“翹尾”季節，國內食糖現貨市場供應趨緊，消費趨旺，任何一個(國內)減產、(國際)連創新高的催化劑都可能成為國內食糖現貨價格上漲的刺激因素。
    申銀萬國預計，下半年中國糖價運行區間4000-4500元/噸(含稅，下同)。驅動國際糖價上沖的主要因素是印度減產、巴西天氣惡化。印度未來兩年國內糖產量低于消費量，將從糖出口國轉為進口國。巴西近期天氣狀況不利導致甘蔗單產下降且收割時間縮短，油價上漲也刺激巴西多產乙醇，實際糖產量增加量存在變數。由于進口配額的限制，中國糖價更多地由國內供求所決定。2008/2009榨季，中國糖產量為1243萬噸，供求趨緊；2009/2010榨季，糖料種植面積下降。預計2009/2010榨季全國糖料種植面積為2695萬畝，同比減少289萬畝，減幅為9.7%。因此，2009/2010榨季中國糖產量難以大幅回升，產需存在缺口，糖價存在繼續上行基礎。
    根據光大證券的計算，目前“必要庫存”水平至少為2600萬噸才能滿足生產消費所需。根據美國農業部的預測，2008/2009榨季的期末庫存量僅有約2617萬噸，已經逼近“必要庫存”。同時，2009至2010年度的白糖庫消比將降至15%左右。
    申銀萬國的研究報告表示，公司08/09榨季所產55萬噸糖大部分已在第二季度銷售。預計2008年第四季度銷售糖10萬噸(可能低于此數)，則2008/2009榨季所產糖轉入2009年銷售量為45萬噸。2009年一季度，糖價相對低迷，公司銷糖量約10萬噸。按上半年公司銷糖均價3450元/噸(含稅)測算，上半年銷糖量約37.4萬噸，即第二季度公司銷糖量約27.4萬噸，第三季度可供銷售糖源量約7.6萬噸。