用友軟件 滬深300

數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合證券

    用友軟件近日公報顯示，公司將設(shè)立醫(yī)療行業(yè)子公司，同時收購地方合作伙伴公司業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，并對公司高管及骨干員工進行股權(quán)激勵。多家機構(gòu)看好此舉，認為在國內(nèi)外需求全面恢復(fù)之前提前布局，并適時對員工進行股權(quán)激勵的“內(nèi)外兼修”之舉，將會進一步擴大其業(yè)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢。
    據(jù)了解，用友軟件將出資1億元現(xiàn)金設(shè)立醫(yī)療行業(yè)子公司；收購“華表”28%股權(quán)；并收購一系列地方軟件公司業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。中國國際金融有限公司分析員趙芬認為，公司利用充裕的現(xiàn)金流設(shè)立醫(yī)療公司和收購，將使其在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢更加明顯。
    首先，成立醫(yī)療行業(yè)子公司將橫向加深公司行業(yè)覆蓋范圍。此舉是針對未來3年內(nèi)8500億醫(yī)改市場中的信息管理需求而為。趙芬認為，用友軟件可能不僅局限于專業(yè)醫(yī)療ERP領(lǐng)域，將可能延伸發(fā)展電子病例、掛號系統(tǒng)以及醫(yī)保報銷等前段解決方案業(yè)務(wù)。由于公司自身目前并沒有相關(guān)的經(jīng)驗儲備，后續(xù)可能會有進一步的收并購。這無疑會橫向加深公司行業(yè)的覆蓋范圍。
    其次，收購一系列二、三線城市合作伙伴，加強市場滲透，也符合其推進的地區(qū)市場布局。地方工業(yè)產(chǎn)值相對較高，但之前僅利用合作伙伴覆蓋的地區(qū)將值得重點關(guān)注。中金國際金融有限公司分析報告認為，用友軟件未來可能還有更多這種形式的收購，以提升其在這些地區(qū)的軟件銷售量。
    相對于設(shè)立子公司、收購地方合作伙伴公司業(yè)務(wù)、資產(chǎn)等“外部”行為，將于9月28日解鎖并上市流通的3，118，889股股權(quán)激勵股份，主要針對目標為912位公司高管及骨干員工，無疑會增強公司“內(nèi)功”，將助推公司業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長。
    本次解鎖的股權(quán)激勵股份是用友軟件于2008年授出股權(quán)激勵股份的第一次解鎖，占公司總股本比例為0.5141%。解鎖激勵對象達912人，占2007年末公司總?cè)藬?shù)15%，均為公司高管及骨干員工，在公司經(jīng)營中發(fā)揮的關(guān)鍵作用。
    從業(yè)績完成情況分析：用友軟件加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率從股權(quán)激勵計劃實施前的6.8%(2003年)、6.1%(2004年)、8.4%(2005年)持續(xù)提升到13.7%(2006年)、19.4%(2007年)、17.6%(2008年)。
    從授予方式上，激勵對象需認購激勵股份，認購資金一定意義上起到了風險抵押金的作用，促使激勵對象注重加強風險意識，促使其盡心竭力為公司工作。
    股權(quán)激勵計劃的實施使員工與股東的利益趨于一致，促進公司業(yè)績快速成長。激勵對象的利益與公司、股東的利益更緊密地結(jié)合起來，優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)，使激勵對象的行為與公司的戰(zhàn)略目標保持一致，促進公司可持續(xù)發(fā)展。