來自A股市場的民航業(yè)兩份中期年報日前同時推出。作為即將整合為一體的中國東方航空股份有限公司(下稱“ST東航”：600115)和上海航空股份有限公司(下稱“*ST上航”：600591)，一家盈利一家虧損。業(yè)內(nèi)人士分析認為，受航油期權(quán)合約形成的賬面公允價值變動左右。
    ST東航發(fā)布的2009年中期財務(wù)報告顯示，截至2009年6月30日，ST東航營業(yè)收入為174.98億元，比去年同期下降15.83%。歸屬于母公司所有者的凈利潤為11.74億元，比去年同期增加11.72億元。
    報告期內(nèi)，ST東航國內(nèi)航線收入為120.76億元，比去年同期上升3.54%，占營業(yè)收入的69.01%。國際航線收入為44.96億元，比去年同期下降42.65%，占營業(yè)收入的25.70%；港澳臺地區(qū)航線收入為9.26億元，比去年同期下降27.92%，占營業(yè)收入的5.29%。
    與此同時，*ST上航發(fā)布的上半年業(yè)績則顯示，受累于貨運量急劇下降導致的貨運公司虧損，公司上半年凈虧損9129萬元，同比降1140%。
    *ST上航稱，雖然客運市場銷售較去年同期有所好轉(zhuǎn)，但運輸需求特別是貨運收入及貨運量的急劇下降，使得公司的貨郵運量和運輸總周轉(zhuǎn)量比去年同期分別減少了16.6%和0.21%，特別是公司控股子公司上海國際貨運航空有限公司上半年發(fā)生虧損高達約2.59億元，對公司合并凈利潤造成約2.55億元的負面影響。
    在中報中，ST東航坦言，2009年上半年，世界經(jīng)濟由于金融危機造成的衰退仍在持續(xù)，將成為航空運輸業(yè)最為困難的一年。但是，為什么ST東航會盈利11.74億元呢？業(yè)內(nèi)人士分析認為，完全是受航油期權(quán)合約形成的賬面公允價值變動帶來的影響。
    不過，由于2009年上半年有實際交割的期權(quán)合約，ST東航因此帶來的現(xiàn)金損失為12.89億元。
    *ST上航上半年仍未扭虧為盈，凈利潤為虧損9129萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損6.79億元。*ST上航上半年非經(jīng)常性損益合計為5.87億元，其中包括3.1億元的政府補助、1.14億元的公允價值變動損益、1.8億元的營業(yè)外收入以及部分非流動資產(chǎn)處置的損失。