在7月31日召開的保監會二季度例行新聞發布會上，保監會主席助理、新聞發言人袁力表示，目前保監會正在對保險公司投資不動產和未上市公司的股權(PE)進行研究并制定相關監管規則，一旦完成，將會盡快出臺并予以實施。對此，有關專家和業內人士表示，如若上述投資渠道被拓寬，對于化解保險資金的投資壓力具有至關重要的作用。

    險企可靈活掌握投資股市占比

    在關于保險資金投資股市占比是否有可能松動的問題上，袁力明確表示，保險資金投資股市占比，保監會已經有具體規定。
    “目前我們對保險公司投資資本市場，在具體的要求上，直接投到資本市場，以股票的形式投資比例是控制在10%以內；也可以通過證券投資基金向資本市場、股票市場投資，但是比例是在15%。”袁力表示，現在這個比例仍留有很大的余地，各個保險公司可以根據自身的投資能力以及對風險的控制能力，靈活地在比例范圍內把握各項投資渠道，這方面我們不會進行過多的干預。
    逐漸回暖的資本市場，給上半年保險業帶來不錯的業績。據袁力介紹，上半年保險資金已實現投資收益為3.44%，比一季度的1.4%提升了2.04個百分點。數據顯示，截至6月末，保險資金運用余額3.37萬億元。其中銀行存款10445.2億元，占31%；債券16923.8億元，占50.2%；證券投資基金2284.5億元，占6.8%；股票含股權占3317.9億元，占9.8%；其他投資753.5億元，占2.2%。
    “上半年保險行業的業務結構有了明顯的改善，與此同時，宏觀經濟的復蘇也為債券市場和股票市場帶來活力，新業務價值和利潤都有了很好的表現。”光大證券保險分析師肖超虎認為，“在下半年，保費規模和結構難以超越上半年，而股票市場也很難達到上半年的漲幅，對債券市場的收益率我們也比較謹慎。”
    上海東方證券資深保險分析師王小罡在接受記者采訪時也表示，自去年以來，資本市場波動較大，債券市場收益率逐步走低，預計今年下半年仍將維持下行趨勢。與此同時，在今年債市收益率不樂觀、股市不穩定的預期下，保險資金投資壓力比往年顯得更為嚴峻。在此前召開的上半年保險監管工作會議上，保監會主席吳定富透露，今年全年有1.1萬億元保險資金需要配置，接近資產存量的30%。業內人士認為，在這種情況下，險資投資渠道的拓寬顯得尤為緊迫。

    投資不動產規則正在制訂中

    袁力透露，“最近國務院也批準了一些保險資金渠道拓寬的相關內容”，比如保險資金投資不動產具體規則目前正在進行研究和制定相關監管規則的過程中；而對于市場關心的保險資金投資未上市公司股權的細則，袁力表示目前保監會正在制定統一的股權管理規定，一旦完成，將會盡快出臺，并予以實施。
    此前，吳定富在上半年保險業監管工作會議上也曾表示，下半年將加緊制定保險資金投資不動產和股權等管理規定。業內人士認為，不動產和未上市公司股權等渠道的放開，有利于保險公司優化資產負債匹配。
    “保險資金投資商業地產的回報率預期可達5%至10%，相比保險資金現在5.5%的投資回報率要高。同時，商業地產的超長投資期限，還可以改善保險公司的久期匹配。”王小罡對本報記者說。
    不過，也有分析認為，保險公司早就以自用名義購買寫字樓投資或通過集團旗下信托、資產管理公司投資等方式“曲線”入駐不動產領域，新規開閘只是將之“合法化”，因此對資金面的影響不會很大。

    投資PE細則有望年底前出臺

    除了不動產投資，保險投資PE開閘，亦是今年保監會拓寬保險資金投資渠道的重任之一。據相關媒體報道，保險投資未上市公司股權實施細則目前已經草擬完畢，目前正在保監會內部走相關流程，預計不久后將在業內征求意見，有望于年底前正式出臺。
    “從期限上看，保險資金與PE投資最匹配，一旦放開，對于改善險資運用及資產負債匹配都是非常有利的。”王小罡表示，投資PE的預期綜合年均回報率有望達到15%至20%，也有利于提高保險公司投資回報率。另外，從今年來看，由于資產價格較低，也確實是PE投資的機會。
    據了解，目前已有中國人壽、中國平安等公司遞交了成立PE公司的申請。此前，中國平安已借道平安信托捷足先登，利用先前通過平安信托設立的PE平臺———平安創新資本，與平安資產管理公司在PE投資業務上進行集中操作，儲備和投資了大量項目。
    “不過，投資渠道拓寬，既有利于保險資金的運轉，加大投資收益，與此同時也可能帶來新的風險。”首都經濟貿易大學金融學院保險系教授庹國柱認為。
    對此，袁力表示，新的資金運用渠道的放開往往是機會與風險并存。因此，對于保險資金運用，保監會堅持制度先行，即通過制定相關的政策，審慎有序地放開，更好地防范新渠道可能帶來的風險。