錦州港位于渤海灣西北部,是我國緯度最高的港口,冬季凍而不封,是天然的深水良港。經濟腹地主要為遼西、蒙東、吉林、黑龍江和河北北部的區域;2008年吞吐量4723萬噸,貨種主要為煤炭、石油、糧食、集裝箱和散礦。錦州港是為數不多的整體上市的港口,三大股東為東方集團、大連港和錦州市港口和口岸局。
錦州港的貨物以糧食、油品、煤炭和集裝箱為主。2009年1-5月,錦州港的糧食吞吐量為143萬噸,預計將低于2008年水平。油品吞吐量的波動主要受到錦州石化、錦西煉化生產量波動的影響,短期來看,增長的潛力也不大,2009年前5個月,油品吞吐量為227萬噸。2009年前5月,公司煤炭吞吐量為646萬噸,預計全年會接近2008年高點。集裝箱吞吐量近年來盡管高速增長,但由于基數較低,能夠產生的利潤有限。
煤炭運輸將是錦州港未來規劃的重點,公司腹地蒙東(東北)煤礦是國家13個大型煤礦基地中最大的一個,也是儲量最豐富的一個,連接礦區和港口的錦州———赤峰———白音華鐵路將于2011年建成,通行能力在3500至5000萬噸。公司計劃在4港池興建3至5個5萬噸級的煤炭碼頭,設計能力4000至5000萬噸,由于多家電力企業期望參股,出資形式可能是公司、中電投和華潤電力三家共同出資建設公用碼頭。
“在行業增速放緩的大背景下,投資機會主要來自外延式的集團資產注入以及一些區位優勢正逐步釋放的中小型港口”中信建投分析師錢宏偉表示。
華泰證券分析師余建軍認為,和大連港的整合是錦州港短期主要看點。錦州港2009年3月完成了對大連港的定向增發,大連港成為公司的第二大股東,占公司19.4%的股權,增發完成后,大連港和公司可以進行業務上的合作,無疑有利于推動公司業務量的增長。在遼寧省政府的推動下,市場的看法是,大連港未來將繼續增持公司的股份,第一大股東東方集團可能退出,大連港有可能通過錦州港為平臺,進行資產的注入和整合,甚至實現整體上市。
興業證券的研究報告稱,錦州港已完成向大連港定向增發2.46億股,募集資金凈額18.81億。18.8億的資金可以幫助錦州港降低負債率,度過經濟寒潮,并擴大吞吐能力;也有助于大連港對蒙東腹地資源的掌控,實現成為東北亞航運中心的目標。預計大連港的目的不僅是二股東,后續還會有進一步的增資計劃,達到對錦州港經營的進一步介入,以實現港口間更好的合作。而公司現在的大股東東方集團精力主要集中在金融和東方家園連鎖,可能在解禁后撤出錦州港。
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