21日,中國人民銀行以價格招標方式再度于公開市場發行150億元一年期央票,發行參考收益率為1.6467%,較上周四發行的一年期央票利率上漲約5個基點,上行幅度有所放緩。
這是中國人民銀行連續第三周在公開市場發行一年期央票,收益率不斷走高。發行數據顯示,7月9日,央行發行2009年第一期一年期央票,參考收益率為1.5022%,7月16日,央行再度發行一年期央票,收益率大幅跳升近10個基點至1.5950%,而21日發行的一年期央票利率又升至1.6467%。
與此同時,上周傳言的一年期定向央票發行也得到相關業內人士證實,且主要針對股份制銀行。有關專家介紹說,定向央票發行的主要目的是針對信貸投放較快的銀行進行懲罰,一般來說,發行定向央票月份的前一個月信貸投放都較快。
中國人民銀行此前公布的數據顯示,6月金融機構人民幣各項貸款較上月新增1.53萬億元,其中,股份制銀行投放就接近5400億元。而2009年上半年累計新增人民幣貸款已達7.36萬億元,超過2008年全年的信貸增量。
記者注意到,盡管一年期央票最近三周連續發行,但發行量卻呈下降趨勢,數據顯示,9日、16日和21日招標的一年期央票發行量分別為500億元、200億元和150億元。
中金公司固定收益研究員陳健恒認為,總體來看,央行在一定程度上已達到其收緊信貸以及警示銀行的作用,持續上調利率不會起到額外的作用,反而會使將來要進一步收緊時沒有繼續調整的余地。
值得關注的是,央行發行定向央票及央票招標利率繼續上升,使市場對緊縮流動性的預期不斷加深,引發債市恐慌情緒并導致短期限國債在兩周內四度出現“中標額度不足計劃發行額度”的狀況。
“歸根結底,央票利率何時企穩才是穩定債券市場的關鍵。”陳健恒說,當前投資者不愿意配置短期國債,就是因為對于短期利率會在什么水平企穩毫無把握,擔心買入短期國債之后,收益率又繼續上升,從而出現浮虧。 |