伴隨上半年宏觀經濟數據“出爐”，滬深股市16日沖高回落，盤中雙雙創出本輪反彈新高。市場人士表示，由一系列重要數據勾勒出的中國經濟“企穩、向好”的運行軌跡，不僅主導了A股的上半年行情，更有望引領其未來走勢。
    國家統計局當日公布的數據顯示，上半年中國國內生產總值同比增長7.1%，在二季度出現了“加速”現象。
    在上海天相投資咨詢公司首席策略分析師仇彥英看來，宏觀經濟數據表明，中國為應對全球金融危機而推出的一系列經濟提振計劃，已經從一季度的“成效初顯”轉變為二季度末的“成效明顯”。
    “這意味著中國經濟最困難的時期已經過去。”仇彥英說，經濟復蘇為上市企業業績回暖提供了基礎，更帶來了投資者信心的不斷提升，這為上半年A股持續反彈提供了重要的動力來源。
    事實上，作為國民經濟的“晴雨表”和經濟走勢的先行標志，A股市場的走勢很大程度上已經印證了中國經濟的“企穩、向好”的態勢。
    上證綜指自1664點觸底后，在2009年走出一波持續反彈行情。上半年，滬指累計漲幅達到62.58%。同期深證成指漲幅高達78.4%。進入7月以后，在陸續亮相的上半年經濟數據推動下，A股繼續震蕩攀升，15日、16日兩市連續實現超過3300億元的成交“天量”。
    宏源證券研究所所長程文衛表示，上半年在總體走出單邊上漲行情的同時，資本市場的熱點也與政策導向、經濟周期變化表現出了一致性。受惠于固定資產投資增長的水泥、建材板塊，得益于信貸規模增長和“雙率”下調的銀行類個股，以及鋼鐵、有色金屬等業績向好板塊等，上半年都有較好表現。
    宏觀經濟呈現的明顯回暖跡象，為下半年的A股市場提供了更多想象空間。來自多家機構的信息顯示，投資者對后市預測趨向樂觀。
    中銀基金認為，全球各地區呈現經濟復蘇向好的跡象，而中國復蘇程度領先于其他經濟區。下半年，在市場流動性依然充裕、宏觀經濟復蘇預期比較明確的背景下，A股市場特別是一些較具估值優勢的行業存在一定的投資機會。
    銀華基金研究部首席研究員賈鵬也表示，由于經濟結構問題相對較小、內需增長空間更大，以金磚四國為代表的部分新興市場國家經濟在下半年表現會更為優異。對于中國而言，預期房地產投資將在下半年啟動，出口大幅下滑的勢頭也會逐漸逆轉。如果出口同比降幅收窄，市場對宏觀經濟的信心將更為堅定。
    不過，正如國家統計局總經濟師姚景源所說，中國經濟“回升的格局還不平衡，回升的過程還有很多不確定性”。在許多市場人士看來，在總體趨勢向好的背景下，A股面臨的諸多不確定、甚至負面因素，仍將使其難以擺脫反復震蕩的格局。
    來自申萬巴黎基金管理有限公司的觀點認為，影響下半年股市的主要因素包括流動性、政策、估值、企業業績，以及可能的通脹預期。申萬巴黎在其下半年投資策略報告中表示，目前充裕的流動性將進一步推升部分行業估值的提升，但其動力正在減弱。而業績預測上調將逐步取代估值提升成為A股新的推動力，“經濟內在趨勢”也將逐步取代“政策預期”成為主導A股市場走向的主要因素。
    程文衛表示，在中國經濟領先全球走出典型“V”形復蘇的背景下，A股市場震蕩盤升的趨勢不會有太大改變，但綜合貨幣政策可能的調整時間窗口、IPO重啟后的密集發行期、A股公司業績增長的季度差異和市場前期走勢等多方面因素，預計三季度A股繼續上攻的可能性較大，四季度或迎來市場短期調整。
    市場人士表示，伴隨經濟復蘇的過程，A股市場主題性投資機會會不斷涌現。申萬巴黎基金透露，下半年將重點關注以下幾大主題性投資機會：新能源、兼并重組、區域經濟、上海本地股、創業板、受益于出口改善的行業、3G通訊。