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2009-06-19 本報記者:方家喜 來源:經濟參考報 |
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作為兩市中最優質的旅游企業之一———桂林旅游,是國內旅游市場恢復性增長的最大的贏家。2009年一季度,在入境游市場持續低迷的背景下,依賴國內旅游市場的強勁回升,桂林旅游游客接待量同比實現增長。其中,漓江游船客運業務接待量同比增長25.16%,銀子巖景區、豐魚巖景區、賀州溫泉景區接待量分別同比增長26.37%、29.24%、32.79%。
中信建投分析師沈周翔認為,隨著對景區資源獨占性控制的進一步深入,桂林旅游“旅游資源整合龍頭”的形象呼之欲出。在目前已控制的五大景區中,銀子巖景區和天門山景區的發展空間非常大,汽車宿營地功能和桂林北部環線游產品系值得投資人期待。2009年,桂林旅游有可能利用再融資工具以完成桂林市“兩江四湖”環城水系項目和桂林漓江大瀑布飯店兩個項目的收購事宜,實力有望再上一個臺階。
中投證券的研究報告表示,桂林旅游再融資工作2009年年中有望啟動,樂觀預期相關資產三季度末并表。桂林旅游再融資工作仍具有一定的靈活空間,具體體現在;一是,資產收購價格具有下行可能;二是桂林漓江大瀑布飯店3.5億貸款短期可還可不還;三是銀子巖景區改擴建工程可以利用自有資金。以10億元融資需求為基準,預計公司增發1.1億股。
在現有業務基礎上,中投證券預測,桂林旅游2009-2011年的EPS分別為0.25、0.35、0.44元;若2009年三季度末再融資工作順利完成,2009-2011年EPS分別顯著增厚至0.31、0.54、0.66元,其中福隆園項目2009-2011年分別貢獻了0.14元。
中信金通的研究報告認為,綜合來看,國內居民的旅游需要旺盛,桂林旅游周邊交通環境改善明顯。經過多年的培育,桂林旅游已經控制了大桂林地區的主要旅游資源,一旦環境好轉,業績將出現快速增長。增發收購是桂林旅游面臨的一次戰略性機遇,考慮到以經濟型旅游為主方式下,短途游受到追捧,桂林旅游又位于國內主要客源地的珠三角附近,客源的充足也為其業績提供了保障,此外,收購兩江四湖和漓江大瀑布酒店的計劃有望重新啟動,也有望成為股價運行的催化劑。而且,桂林旅游近期受流感消息打擊股價下跌明顯,由于實質影響有限,預計將出現短線交易機會。 |
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