資料來源：華泰證券公司定期報告

    隨著大盤的強勁上行，能源“雙雄”之一的中國石化在最近的一個月里更是成了A股大藍籌的明星。而公司良好的基本面直接支撐了中國石化的走勢。
    華泰證券對于公司一季度的分析報告，也說明了金融危機之下中國石化相對良好的業(yè)績。2009年一季度，中國石化實現(xiàn)主營業(yè)務收入2285.85億元，同比減少了31.2%，主要原因是產(chǎn)品銷量和產(chǎn)品價格都有所下滑。實現(xiàn)利潤總額和凈利潤分別為147.07和111.90億元，分別同比增長了143.7%和84.7%。一季度實現(xiàn)每股收益0.129元，比去年同期增長了85.1%，其中的主要原因是煉油業(yè)務利潤水平的大幅回升。
    公司凈資產(chǎn)收益率為3.30%，比2007年同期上升了1.41個百分點。煉油業(yè)務業(yè)績的大幅回升是中國石化一季度利潤水平同比巨幅增長的主要原因。2008年中，盡管國際市場原油價格從高點回落，國內(nèi)汽柴油價格只向下調(diào)整了900元/噸和1100元/噸，到2008年底中國石化的煉油業(yè)務已經(jīng)基本實現(xiàn)了扭虧為盈，并且利潤水平要明顯好于國際煉廠。
    華泰證券的報告認為，化工業(yè)務的扭虧為盈業(yè)務公司業(yè)績實現(xiàn)增長的原因之一。合成樹脂、合成橡膠等主要石化產(chǎn)品在2008年底達到價格低谷后在2009年一季度都有逐步回升的趨勢。盡管尚未恢復到正常年度的盈利水平，但化工業(yè)務毛利狀況的逐步回歸正常，將使公司業(yè)績更加趨向于穩(wěn)定。
    華泰證券能源分析師熊杰表示，基于2009年全年原油均價50美元/桶的預測假設，我們對于公司2009-2011年的業(yè)績預測分別為0.66、0.75和0.80元，動態(tài)市盈率分別為14.37、12.66和11.80倍，2009年公司業(yè)績還將保持同比增長態(tài)勢，煉油和分銷業(yè)務成為公司最主要的利潤增長點，目前動態(tài)市盈率水平基本達到國際估值水平上限，但考慮到2009-2010年公司業(yè)績的增長，華泰證券將投資評級上調(diào)為“謹慎推薦”。
    另據(jù)國信證券行業(yè)分析師預期，中石化的凈收入在2009年有可能達到462億元，較去年有很大的漲幅。
    中國石化總裁王天普在二季度產(chǎn)銷銜接視頻會議上稱，春節(jié)以來中國國內(nèi)成品油消費回暖跡象明顯，預計隨著二季度國內(nèi)成品油市場消費旺季的到來，油品銷售板塊的經(jīng)營量將穩(wěn)步提升。王天普預計中國石化一季度原油產(chǎn)量和加工量、成品油產(chǎn)量等均能達到或超過預期目標，經(jīng)濟效益總體向好，預計二季度油品銷售量將穩(wěn)步提升。