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英大證券:A股市場內(nèi)在穩(wěn)定基礎(chǔ)逐漸成熟 |
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2009-02-09 記者:陶俊潔 趙曉輝 來源:經(jīng)濟參考報 |
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新華社北京2月8日專電
英大證券研究所所長李大霄8日指出,A股市場經(jīng)過大幅調(diào)整后,內(nèi)在價值慢慢顯現(xiàn),股東行為漸漸出現(xiàn)變化,市場內(nèi)在穩(wěn)定的基礎(chǔ)逐漸成熟。 英大證券8日發(fā)布了2009年投資策略報告,提出了“融冰之旅也許崎嶇,但已經(jīng)啟程”的觀點。 李大霄說,到目前為止,A股市場的估值已經(jīng)大幅回落,市盈率估值處于歷史低位,市凈率估值較歷史最低點雖略為偏高,但已大幅回落。伴隨股票價格的大幅回落,股息回報率增加,已漸漸接近銀行存款利息,市場逐步進入投資區(qū)域。 同時,寬松的貨幣政策催生比較充裕的流動性、大股東從單方面減持轉(zhuǎn)變?yōu)殡p向減持,以及指數(shù)型基金的批準發(fā)行,都有利于提高A股市場的估值水平和市場穩(wěn)定。 從金融危機的發(fā)展進程看,李大霄認為,各大央行多次聯(lián)手救市,使近期全球各主要市場出現(xiàn)反彈。隨著危機化解措施加大力度推進,經(jīng)濟情況逐步好轉(zhuǎn),長期投資的成效將顯現(xiàn)。 李大霄強調(diào),目前A股市場封閉式基金的折價率在20%至30%之間,封閉式基金持倉結(jié)構(gòu)中有30%的債券和現(xiàn)金,存在較高的安全邊際。由于封閉式基金運行到期后是要按凈值償付或清算的,若封閉式基金到期時間較短且有一定幅度的折價,投資該基金并持有到期則能實現(xiàn)無風(fēng)險套利。 李大霄表示,在海外市場的反彈中,QDII基金受益較大,股票倉位較高的且偏好港股的QDII基金值得關(guān)注。 |
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