2007年以來,南海成長、世華聯合等一批有影響力的人民幣私募股權基金先后在天津、深圳、溫州等地成立。本土私募股權基金的興起逐漸得到管理部門和業界的認可。
人民幣私募股權基金進入發展快車道
本土私募股權基金作為一支后起力量,2007年進入快速發展的通道,并取得一系列令人矚目的業績。據統計,其管理的資本量達59.96億美元,比上年增長14.2%,高于外資創投的9.7%。 在清科集團公布的“2007中國創業投資暨私募股權投資年度排名”中,本土私募股權基金在“中國創業投資機構50強”中占到了26%,其中深圳市創新投資集團有限公司、上海聯創投資管理有限公司和聯想投資有限公司,躋身于前10強。 本土私募股權基金的崛起,還表現在募資、投資、退出等各個環節,尤其是在退出方面,據清科研究中心統計,2007年前11個月,我國共有92起私募股權支持的IPO退出,其中本土私募股權為51起,占IPO退出的55.4%。 據專家分析,本土私募股權基金的崛起得益于其明顯的本地優勢。本土私募股權基金本土化的人才戰略和管理模式、與當地政府良好的公關關系、對中國市場和行業發展的準確把握、與當地政府引導基金的密切合作以及國內資本市場IPO退出方面嫻熟的運作能力,都有利于本土私募股權基金獲得大量優質的項目資源,在與外資私募股權基金的競爭中占得先機。 隨著國內資本市場的走強、國家政策的引導,以及國內資本對創業投資認識的逐步深入,越來越多民間資本介入到創業投資領域。專家分析,從長遠看,本土私募股權基金的民營化將是一大趨勢,并且將成為中國創投市場的一股新興力量。事實上,我國已經興起了不少民營創投公司,包括杭州紅鼎創業投資有限公司、世華聯合投資公司、元風基金、南海成長創投等,已經在業界頗有名聲。
長三角區域和環渤海地區成本土私募股權重鎮
長期以來,中國內地私募股權投資業存在著區域不平衡的特征。據長期從事投資和基金管理的高能資本分析,私募股權投資主要集中于以滬、浙、蘇為中心的長三角區域和以北京、天津為中心的環渤海地區。 無論是機構數量還是風險資本量,上海的私募股權基金都走在全國前列。中國風險投資研究院調查研究顯示,接受調查的20家上海私募股權基金的管理資本額達到90.98億元,占全國總風險資本額的16.47%;投資于上海的風險企業有67家,占全國的18.31%。 蘇州本土私募股權基金也很活躍,2007年,短短半年時間內,蘇州就有蘇州深藍創投、蘇州安固創投等10多家民營創投公司成立。 2007年,我國首個由中國本土基金創立的股權投資基金協會在天津設立,同時天津出臺了稅收、補貼等優惠政策,鼓勵在天津設立股權基金。另外,天津還專門成立了股權基金在天津注冊的代理公司,自新的《合伙企業法》正式生效,已注冊8家合伙制基金,有33家機構申請在天津設立43只基金。 同時,北京高新技術產業帶聚集的數萬家企業,為風險投資提供了豐富的項目資源和巨大潛在市場,當地政府也已制訂了優惠條件吸引風險投資機構投資,中關村截至2006年8月底,幫助18家園區企業引進創業投資資金近1.5億元。
中國私募投融資本土化面臨三大難題
有關專家認為,中國私募股權投資基金業已有了一定程度的發展,但總體來看發展還比較滯后。 臺灣華鴻管理顧問公司董事長陳仕信提醒說,大陸本土創投業的發展雖然現在很熱鬧,但只是剛剛開始,發展的速度和效率會非常驚人,但要警醒的是,要判斷未來的趨勢,制訂符合未來整個產業發展趨勢的策略。 專家認為,中國私募投融資本土化主要面臨以下三大難題: 一是本土私募股權基金的融資困難與人才缺乏。 二是本土私募股權基金自身有待成熟。目前本土PE的企業內部文化卻與國外不同,出現有限合伙人干預管理的情況,導致PE的整體運作效率低下。 三是中國有限合伙人的觀念必須更新。對于中國的有限合伙人來說,出資卻不參與決策是一個很大的觀念轉變過程。 |