在“瘋熊”的深度撞擊下，2245點這一前輪牛市的頂點轟然坍塌。緊接著，2100點宣告失守，2000點關口岌岌可危。伴隨著股市的持續暴跌，全國數以億計的股民和基民都經歷了“抄底—被套—再抄底—再被套”的循環。

投資者陷入股市“迷陣”

　　在大盤接近2000點的敏感時刻，市場上的各種傳聞也驟然多了起來。先是摩根大通中國首席經濟學家龔方雄所謂“千億經濟刺激方案”的研報風波，結果龔方雄出面澄清，救市方案只是個人對管理層的建議和期待，市場為此大起大落。
　　緊接著，是“最神奇的傳聞”，說的是股神巴菲特欲動用5億美元買中信銀行股票。結果中信高管出來聲明，中信銀行未與巴菲特接觸，該股票套牢了2億多元跟風資金。還有“最受傷的傳聞”，稱中國石油增發118億美元A股。結果中石油澄清傳言，增發118億美元A股是無中生有，大量的股民進一步被套。另外，市場上關于大盤股即將發行和對宏觀經濟悲觀預期等方面的傳聞也惹人耳目。
　　除了流言重創市場外，讓投資者陷入“迷陣”的還有機構對當前市場的估值。在滬市大盤跌破2245點后，技術分析派人士失去了“最后一根稻草”。一批估值理論再次被打破，隨之而來的是尋找能夠解釋市場狀況的新的估值方法和模型。在悲觀預期下，有不少人認為中國股市還要下跌，不僅2000點守不住，甚至還能看到1700點或者更低，從而跌入“一時代”。相伴而行的是，近期基金也接過了殺跌接力棒，成為出貨主力，進一步加劇了投資者的恐慌。

股市蒸發市值接近去年GDP八成

　　據統計，本輪下跌從去年10月17日至今，兩市有30多只個股股價已經接近一折，九成左右的相關資金悉數歸零。其中，有色金屬類股傷情最重，中色股份、云南銅業、*ST中鎢、株冶集團、鋅業股份、貴研鉑業、中國鋁業、西部礦業等個股最大跌幅都超過80%。
　　股票市值的縮水和基金業績的虧損更是讓人觸目驚心。從兩市市值的變化情況看，2007年底，滬深A股的總市值為32.5萬億元，流通市值為8.98萬億元，而截至9月11日，滬深A股的總市值降至13.4萬億元，年內縮水19.1萬億元；流通市值為4.56萬億，年內縮水4.42萬億元。據了解，2007年全國國內生產總值為24.66萬億元，今年股市蒸發的市值接近去年GDP的八成。如果這些蒸發掉的市值均攤在每個人頭上，則意味著全國人民每個人損失掉近2萬元錢。同時，今年上半年59家基金公司旗下364只基金凈虧損1.08萬億元，也創下歷史同期的最高虧損紀錄。

“治市”和“救市”要并重

　　面對我國股市“亂象”叢生，狂跌不止的現狀，市場要求政府“救市”和“治市”的呼聲此起彼伏，同時也引發了“救市”還是“治市”的大討論。
　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，從戰略意義上看待中國股票市場，治市和救市應該并舉。
　　“救市”就是眼下糾錯，是對前期的一些不適當政策進行改正，比如對不惜用加倍征收印花稅打壓投資者熱情，并放縱IPO和再融資吞噬股市流動性的非市場化政策的糾正。“治市”則是長久治理，是對中國股市的長期持續發展中可能出現的問題進行適時、適度的治理。比如治理明目張膽操縱重組、上市、業績和股價者，管制恣意操作內幕信息交易等。
　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，監管部門應在“救市”和“治市”之間構建平衡，應采取措施拉低一級市場的發行市盈率，目前滬深300二級市場15倍左右的市盈率對應的卻是25倍左右的一級市場發行市盈率，這種狀況不合理。同時，巴曙松對股指期貨的缺位表示遺憾，稱沒有股指期貨，在市場的波動中，“機構無為”就會成為常態。
　　前證監會主席周正慶也撰文指出：“那種認為政府不能出臺政策引導和干預股市的看法，是不客觀的，也是不正確的”；“我們千萬不要輕信某些所謂專家宣揚的對資本市場不能干預、不準干預、干預之后也不會有好結果的種種輿論，捆住自己的手腳。”