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      傭金減四成 券商生存狀態嚴峻
          2008-09-05    本報記者:方家喜 李小菲    來源:經濟參考報

        最新數據顯示,受股市交易量大幅萎縮影響,8月份券商經紀業務明顯下滑,傭金收入環比驟減。據了解,由于股市經紀業務收入減少,券商把競爭的重點轉向公司債的發行。種種跡象表明,券商特別是中小券商將面臨嚴峻的生存狀態。

        傭金收入減四成

        據了解,股市持續下行,以及監管層對股票發行節奏收緊,使券商今年的保薦承銷業務明顯收縮。統計顯示,8月滬深兩市股票成交1.17萬億元,權證成交0.35萬億元,封閉式基金成交70億元,三項累計1.52萬億元。與7月份的2.7萬億元成交量相比,8月份股市交易額大幅下降了43.7%。
        按目前全行業傭金實際收取比例約0.15%的標準測算,8月券商傭金收入只有約45.6億元,比7月份的81億元傭金收入下降43.7%,為今年以來最低單月收入水平。
        統計還顯示,今年1至8月份,滬深兩市股票成交20.39萬億元,權證成交4.41萬億元,封閉式基金成交0.18萬億元,三項累計24.98萬億元。與去年前8個月的累計成交額38.3萬億元相比有明顯下降。與此相對應,今年前8個月券商傭金收入同比也大幅下降了46.76%,僅有749.4億元。

        爭奪公司債發行

        最近,券商把經紀業務的視角轉向規模高達1450億元的公司債的發行。但據業內介紹,由于市場普遍預期這部分公司債收益率將不會太高,因此如何將如此“天量”的債券銷售出去成為券商當前最大的煩惱。部分券商準備通過發行集合理財產品、自行認購等方式來減輕承銷壓力。
        多家券商負責人告訴記者,自從得知中國石油、中國電信、中國石化、大秦鐵路將合計發行1450億元公司債后,各券商就積極與機構投資者進行了溝通。但是,由于產品設計、收益率、期限以及能否回購融資等關鍵問題尚未明確,因此機構投資者們的興趣不高。
        同時,部分券商則表示,為了減少承銷的壓力,各公司已經準備自行認購部分公司債。某大型券商的相關負責人表示,這批公司債雖然收益率不高,但是由于發債公司的資質較好,安全性高,可以選擇作為穩健投資的組成部分。

        券商無奈“開空戶”

        由于今年券商收入驟減,競爭也更加激烈。據業內人士透露,今年以來,隨著股票市場持續下行,證券經紀人通過此類開空戶的方式來完成指標的現象并不鮮見。 
        業內人士認為,券商這樣做有兩個目的,一是為了在激烈的市場競爭中拉攏客戶,爭奪市場份額,提高交易量;另一個則是券商抓業績。因為證券經紀人的收入與業績掛鉤,每開一個股票賬戶以及在此賬戶以后的每筆交易中都會有提成。
        不過真正導致“開空戶”之風蔓延的根源,還是今年以來股票市場的持續低迷。近期股市成交量屢創地量水平,使得營業部傭金收入大幅萎縮成為一個不爭的事實。另一方面,市場人氣的不斷下降,也直接導致了開戶情況的大不如前。中國證券登記結算公司的數據顯示,今年以來,兩市新增股票賬戶數也是一降再降,8月份平均15萬戶左右的周開戶水平,甚至不到今年年初的1/3。
        分析人士認為,盡管通過此類不正當競爭的方式,某些券商確實能夠在短期內搶占到一些市場份額,不過就長期而言,無論是對券商自身的長遠利益,還是對整個行業的健康發展都是不利的!

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