|
|
|
|
|
|
|
|
| 2008-08-25 作者:張漢青 來源:經濟參考報 |
|
|
本周，
滬深市場出現大幅震蕩，恐慌性急跌和利好傳聞引發的超跌反彈交替上演。至周五收盤，上證綜指報收2405.23點，比上周跌45點，周總成交2172億元;深證成指報收8101.68點，較上周跌131點，周總成交977億元。兩市的周成交量也較前兩周有所放大。
具體來看，周一開盤滬指重挫131.91點，并在周二創下2007年1月1日以來的新低2284.58點。接下來，周三股指迅猛上漲190.8點，漲幅達到7.63%，一躍收復2500點大關，拉出一根4·24下調印花稅率以來的最大長陽。遺憾的是，在周四和周五，股指又出現了連續下跌。
就在8月19日A股股指創出新低時，一連串的利好傳聞相繼出爐。首當其沖的就是傳聞證監會將通過“二次發售”解決大小非減持問題以及奧運后可能推出融資融券。受這兩個傳言影響，券商股率先啟動，全面飆升。在股改過后，A股步入全流通時代。但大小非解禁是一道艱難的坎，兩三年內會對市場資金帶來巨大壓力。而此次監管層拋出的“二次發售”機制，是力圖建立一種有效制度，讓大宗股權有序轉讓，從而減少大小非解禁對市場的影響。
就在同一天，知名投行摩根大通將該投行首席經濟學家龔方雄撰寫的報告發給媒體，報告中指出：中國政府決策層正在審慎考慮一項總金額約為2000億—4000億元的經濟刺激方案。
在多個利好消息刺激下，周三幾乎所有股票都出現了大幅上漲，壓抑已久的行情在這一刻盡情爆發。漲幅排名第一的是參股券商板塊，漲幅為9.38%；而金融板塊也創造了8.93%的平均漲幅。
遺憾的是，周四幾大利好并未及時兌現。而摩根大通的“報告”更是被各路經濟學家質疑。于是，周四大盤沒有延續周三的大漲，而是低開并單邊下跌，在跌破2500點之后又跌破10日均線，最終收于2431.72點，成交量也出現下降，前日井噴行情的一半成果化為泡影。周五，下跌之勢沒有改觀，8月20日大陽線的2/3已經被蠶食。
從盤口看，有兩點值得重視。一是統計數據顯示基金等機構在8月8日到本周初有持續凈買入超過100多億元，但在周三反彈時則凈賣出40億元，說明機構對目前點位的看法和具體操作上仍然存在較大的分歧；二是中國南車(601766)本周上市后雖有短線炒作，但周四的跌停以及周五股價跳空走低將短炒者全部套牢，對短線游資打擊較大。
目前市場環境是，外部宏觀因素出現了一定的回暖跡象。7月CPI數據明顯下降以及糧食等重要消費品價格的回落，表明抑制通脹的政策已取得明顯的效果。而PPI雖然仍處于高位，但考慮到油價的下跌以及國內外經濟增速放緩的影響，PPI繼續大幅上漲的可能性較小。
從目前點位看，指數經過時間不長但幅度巨大的調整之后，持續做空動能已得到明顯消化。在靜態市盈率為19倍、成交屢次縮至地量水平的情況下，空方力量已經不足。但由于熊市中市場持籌心態較為脆弱，因此一旦出現長陽而預期中的利好沒有兌現，大盤就會出現明顯的震蕩走勢。總體來看，由于持續的做空動能較為有限，后市的下跌空間已經不大。
個股基本面仍是決定市場走勢的決定性因素。從公布的中報情況看，上市公司的利潤增速有所下降，尤其是反映業績“含金量”的經營現金流量出現明顯萎縮，表明由于經營成本的持續上升，企業的經營壓力明顯加大，從而也加大了投資者的擇股難度。 |
|
|
|
|