目前資金普遍吃緊的房地產(chǎn)企業(yè)，正在迎來一場(chǎng)融資解困的“及時(shí)雨”。5月21日、22日兩天，地產(chǎn)龍頭萬科、保利地產(chǎn)、新湖中寶等地產(chǎn)公司發(fā)布公告稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)有條件通過公司發(fā)行債券的申請(qǐng)。
　　針對(duì)地產(chǎn)公司發(fā)債的集中獲批，多位專家在接受記者表示，管理層對(duì)地產(chǎn)公司發(fā)行公司債的放行，表明了其在房地產(chǎn)方面的判斷和態(tài)度，也讓市場(chǎng)看到了地產(chǎn)公司下半年再融資的曙光。

三家地產(chǎn)公司發(fā)債獲批

　　5月22日，萬科A(000002)發(fā)布公告稱，公司發(fā)行不超過59億元債券的申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委有條件通過。
　　萬科此次發(fā)債募資，其中15億元將用于調(diào)整公司負(fù)債結(jié)構(gòu)以優(yōu)化負(fù)債比例，其余資金將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。債權(quán)的期限為三至七年，主要向公司原A股股東配售。
　　據(jù)了解，2007年以來，萬科斥巨資獲得新項(xiàng)目54個(gè)，規(guī)劃建筑面積總計(jì)約1142萬平方米。這些都面臨土地出讓金及各種工程款項(xiàng)的支付問題。同時(shí)，萬科在2006年以來同一些境外資金進(jìn)行合作，這些高利息投資也已陸續(xù)進(jìn)入兌現(xiàn)周期。
　　在此前的5月21日，保利地產(chǎn)(600048)也發(fā)布公告，公司發(fā)行不超過人民幣43億元公司債券的申請(qǐng)，已于5月20日獲得證監(jiān)會(huì)審核。保利地產(chǎn)稱，本次發(fā)行公司債所募資金將主要用于優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
　　與保利地產(chǎn)同期通過審核的，還有新湖中寶(600208)發(fā)行不超過14億元公司債券的再融資方案。
　　在接連的兩天時(shí)間里，竟有三家地產(chǎn)公司的融資方案獲得管理層批準(zhǔn)。市場(chǎng)人士紛紛據(jù)此表示，看好地產(chǎn)股的后市融資前景。

公司債融資不會(huì)帶來太大沖擊

　　“管理層對(duì)地產(chǎn)公司發(fā)行債券的放行，對(duì)緩解這些公司資金鏈吃緊的情況大有裨益。從更大意義上講，則是表明了管理層在房地產(chǎn)方面的判斷和態(tài)度。”太平洋證券首席研究員郭士英向記者分析。
　　郭士英表示，上市公司發(fā)行公司債，屬于一種比較溫和的再融資方式。相較于增發(fā)等再融資手段，發(fā)行公司債對(duì)二級(jí)市場(chǎng)所帶來的沖擊不會(huì)太大。
　　此前，國(guó)內(nèi)股市一直動(dòng)蕩不定，特別是在一些公司傳出增發(fā)融資的消息后，這些公司的股票多會(huì)受到影響，股價(jià)出現(xiàn)接連下跌并帶動(dòng)相關(guān)股票集體跳水。市場(chǎng)一度對(duì)于公司增發(fā)等再融資行為膽戰(zhàn)心驚，甚至到了相關(guān)流言都可以重?fù)羰袌?chǎng)的程度。
　　光大證券分析師也表示，理論上講，萬科、保利地產(chǎn)和新湖中寶等公司發(fā)行公司債，將會(huì)使得這些公司的融資成本降低，屬于利好消息。同時(shí)，由于市場(chǎng)此前已經(jīng)對(duì)這些消息有所消化，而且這幾家地產(chǎn)公司所發(fā)行公司債的規(guī)模都不算太大，所以估計(jì)對(duì)股價(jià)影響有限。

地產(chǎn)股融資隱現(xiàn)松動(dòng)信號(hào)

　　對(duì)于2008年國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)企業(yè)來說，所遇到的最困難的一件事，可以算是融資找錢了。隨著各項(xiàng)房地產(chǎn)金融新政的落地及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議決策的出臺(tái)，政策上實(shí)行金融從緊、貨幣總量壓縮控制，使得銀行貸款規(guī)模相比此前大為減少。
　　與此同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)從資本市場(chǎng)“圈錢”也日益困難。早在去年10月，市場(chǎng)上就傳出證監(jiān)會(huì)已暫停房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)地A股市場(chǎng)IPO申請(qǐng)受理和審批工作。其間僅有濱江房產(chǎn)IPO獲批，向證監(jiān)會(huì)遞交回歸A股申請(qǐng)的上海復(fù)地和富力地產(chǎn)至今A股融資申請(qǐng)仍未通過。在年報(bào)的發(fā)布中，多數(shù)地產(chǎn)公司不約而同地指出，今年將尋求更多的融資渠道來解決資金偏緊問題。
　　分析人士指出，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來說，此次公司債的放行意義深遠(yuǎn)。從三家公司發(fā)債獲批的背后，市場(chǎng)可以初步嗅出監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)以后融資方式選擇的指導(dǎo)意義：收緊信貸，放行公司債。
　　資深投行人士黃建中表示，公開發(fā)債可以使企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分散化、社會(huì)化，減少房企對(duì)銀行的依賴。對(duì)于目前資金普遍緊缺的房地產(chǎn)企業(yè)來說，發(fā)債獲批無疑是一場(chǎng)及時(shí)雨。