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| 梅新育：我國必須警惕熱錢回流的遠(yuǎn)期風(fēng)險 |
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| 2008-05-08 記者:王宇 李延霞 來源:經(jīng)濟參考報 |
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新華社北京5月7日電
熱錢正在成為市場普遍關(guān)注的問題。商務(wù)部研究院研究員梅新育日前接受記者采訪時表示，熱錢進入會加大國內(nèi)通貨膨脹壓力，推高資產(chǎn)市場的泡沫。而如果熱錢出現(xiàn)大規(guī)模回流，則可能給我國金融秩序帶來難以估量的影響。
“人民幣匯率走勢逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險主要來自資本流動方向逆轉(zhuǎn)，而資本流動方向逆轉(zhuǎn)的潛在風(fēng)險又來自以下兩個基本機制：美國次貸危機傳染，以及國際游資認(rèn)為中國大陸匯率和資產(chǎn)市場收益到頂而套現(xiàn)，在華外資企業(yè)積累了巨額留存收益、海外游資主體借貸投入中國市場等因素又將強化這兩個基本機制的沖擊力。”梅新育說。
梅新育認(rèn)為，次貸危機正在繼續(xù)深化，在收入銳減的情況下，如果海外機構(gòu)投資者、外資企業(yè)等為了彌補總部損失而大舉出售在華資產(chǎn)，把資金調(diào)回母國，人民幣匯率將受到沉重的向下壓力。
梅新育認(rèn)為，自從2002年下半年人民幣升值預(yù)期興起以來，國際游資大量流入中國大陸樓市、股市等資產(chǎn)市場。然而，目前中國樓市已風(fēng)聲鶴唳，股市也出現(xiàn)大幅波動，匯改至今人民幣匯率持續(xù)升值，也意味著日益逼近這一輪升值周期的頂點。不少海外游資主體實際上是借貸投入中國市場，如果危機深化導(dǎo)致其償債能力削弱，他們將很有可能不得不加快拋售中國資產(chǎn)套現(xiàn)回流。
梅新育認(rèn)為，非理性集體行為是金融市場的常態(tài)。在長期內(nèi)，相信人民幣兌美元仍呈升值態(tài)勢，但在中期內(nèi)，只要上述機制啟動，外逃的市場參與者達(dá)到一定數(shù)量，其余市場參與者就會在恐慌之中爭先恐后出逃，最后導(dǎo)致外匯市場不可收拾，人民幣匯率發(fā)生大的變動。
梅新育認(rèn)為，盡管我國經(jīng)濟目前因人民幣升值而承受著巨大的壓力，但一旦人民幣匯率發(fā)生大的變化，我們同樣要蒙受嚴(yán)重沖擊。因此面對熱錢挑戰(zhàn)，除了強化監(jiān)管之外，還需要堅決拒絕一次性大幅度提升人民幣匯率，防范因人民幣升值周期到頂熱錢迅速套現(xiàn)回流的風(fēng)險。 |
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